04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев




Скачать 301.64 Kb.
PDF просмотр
Название04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев
страница8/11
Дата конвертации04.09.2012
Размер301.64 Kb.
ТипДокументы
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11



8
БИЗНЕС ЕЖЕДНЕВНАЯ ДЕЛОВАЯ ГАЗЕТА ПОНЕДЕЛЬНИК 4 ДЕКАБРЯ 2006 №227 (492)
ВОЗМОЖНОСТИ И ОПАСНОСТИ
КОНЪЮНКТУРА   Профицит федерального бюджета превысил 1,6 трлн руб.
МАКРОЭКОНОМИКА
Газ разгоняет
Лишних $60 млрд
инфляцию
ОЛЬГА КУВШИНОВА
Профицит федерального бюд-
НИЛЬС ИОГАНСЕН
рост тарифов на этот энергоно-
жета за три квартала 2006 го-
ситель ожидается после выбо-
да — 1,64 трлн руб. По данным
Опережающая индексация та-
ров. На 2007 год правительство
Росстата, за этот период дохо-
рифов на газ заставляет пра-
планирует поднять стоимость
ды государства составили
вительство пересматривать
газа всего на 15%, тогда как по-
4,56 трлн руб., что почти на
макроэкономические показа-
следние несколько лет они рос-
60% больше расходов. Подоб-
тели. В минувшую пятницу
ли на 20% ежегодно. 
ная динамика может оказать-
Министерство экономическо-
«Сейчас внутренние цены
ся разорительной для эконо-
го развития и торговли повы-
развращают потребителей, газ
мики, предупреждают экс-
сило свои прогнозы по темпам
тратят совершенно неэффек-
перты.
инфляции на 2008 и 2009 го-
тивно»,— поддерживает пра-
Профицит федерального бюд-
ды. Рост может составить до-
вительство начальник анали-
жета России в январе—сентябре
полнительные 0,5%, предста-
тического отдела ГК «Брокер-
2006 года составил 1 трлн
вители МЭРТ связывают это
кредитсервис» Максим Шеин.
694,6 млрд руб., за такой же пе-
с запланированным увеличе-
Если промышленность сумеет
риод прошлого года он был ра-
нием тарифов на газ и элект-
перестроиться, то рост тари-
вен 1 трлн 116,1 млрд руб. Запла-
роэнергию. Между тем анали-
фов для экономики пройдет
нированный профицит бюдже-
тики считают, что после того,
безболезненно, уверен он.
та в этом году — 6,7% ВВП. По
как реформа цен на рынке га-
Однако аналитики сомне-
итогам трех кварталов, подсчи-
за реально начнется, цифры
ваются в том, что стремитель-
тывает аналитик «Центринвест-
могут быть существенно скор-
ный рост тарифов на газ — бо-
секьюритис» Полина Лазич, он
ректированы.
лее чем в три раза за четыре
равен уже 8,6%. Напомним, что
«Повышение составит мини-
года — даст всего полпроцента
за первое полугодие он был не-
XPRESS.RU
мум 0,3–0,5%, и это без учета
увеличения темпов инфляции.
сколько больше — 8,75% ВВП
PHOTO
инфляционных ожиданий. Мо-
«В бюджеты всегда заклады-
(см. «Бизнес» от 13 сентября).
ЭКОНОМИСТЫ ПРИЗЫВАЮТ ВЛАСТИ НАЙТИ ДЕНЬГАМ ЛУЧШЕЕ ПРИМЕНЕНИЕ  
жет быть, повышение будет и
ваются темпы инфляции, ко-
Снижение объема профицита
больше»,— заявил директор де-
торые потом не выполняются.
относительно ВВП, по мнению
но нелогично, что это проис-
В то же время за рубежом на-
партамента макроэкономичес-
В 2008–2009 годах инфляция,
Лазич, вызвано ускорением
При профиците в 7–9% от ВВП
ходит на фоне роста заимст-
ращивают заимствования ком-
кого прогнозирования минис-
я думаю, составит около 8%.
экономического роста со вто-
вований, в том числе госком-
пании.
терства Андрей Клепач. Преды-
Слова Андрея Клепача следует
рой половины года. Тем не ме-
надо либо увеличивать расхо-
паний. Получается, что мы
В прошлом году профицит
дущий прогноз инфляции на
расценивать как индикатор
нее масштабы профицита вну-
фактически кредитуем иност-
бюджета составил 7,5% ВВП,
2008 год составлял 5–6%, на
того, что прогнозы министер-
шают экспертам опасение. «Это
ды, либо снижать налоги
ранные экономики, размещая
план на будущий год — около
2009-й — 4–5,5%. На 2007 год
ства по этому параметру будут
значит, экономика настолько
средства стабфонда в зару-
4,5%. По данным Минфина,
была запланирована «вилка» в
увеличиваться»,— считает ана-
слаба, что не находит возмож-
масштабный профицит — не-
должно это делать. Если же
бежные госбумаги по низким
размер стабфонда на 1 декаб-
6,5–8%.
литик Альфа-банка Наталья
ности использовать эти день-
позволительная роскошь, счи-
расходы не увеличиваются из-
ставкам, и одновременно при-
ря составил 2,189 трлн руб.
Однако к 2011 году внутри-
Орлова.
ги»,— считает Лазич. К тому же
тает аналитик ИК «Финам»
за угрозы роста инфляции, зна-
влекаем зарубежные займы
($83,2 млрд), увеличившись за
российские цены на газ должны
Вчера же первый зампред
в этом году, отмечает она, хуже,
Ольга Беленькая. «Это средст-
чит, надо снижать налоги»,—
по ставкам уже более высо-
месяц почти на 10%. На 1 авгу-
достигнуть «справедливого»
Центробанка Алексей Улюкаев
чем в прошлом, идет исполне-
ва, которые государство соби-
считает Ольга Беленькая. Про-
ким, создавая риски для соб-
ста, до выплаты долга Париж-
уровня, то есть стоимости в Ев-
заявил, что накопленная ин-
ние бюджета: «В прошлом году
рает в виде налогов, но не тра-
фицит в размере 7–9% от ВВП,
ственной экономики»,— удив-
скому клубу кредиторов, в
ропе за вычетом экспортных
фляция в России за 11 месяцев
на 1 октября планы по расходам
тит в виде расходов. То есть
подчеркивает она, говорит о
ляется эксперт. Сейчас Мин-
стабфонде было $82,14 млрд.
пошлин и расходов на транс-
2006 года может составить
были выполнены на 72%, а в
считает их лишними. Но если
разорительной политике, в
фин замещает внешний долг
Таким образом, за четыре ме-
портировку. По оценкам МЭРТ,
8,1%. «На конец года наш про-
этом году — на 67%».
государство полагает, что мо-
результате которой экономи-
внутренним, размер которого
сяца стабфонд полностью вос-
это около $125 за 1000 кубомет-
гноз — меньше 9%, говорить
При нынешнем состоянии
жет использовать эти средст-
ческие возможности оказыва-
к ноябрю возрос на 125 млрд
становил объем выплаченного
ров, сейчас потребители платят
точнее было бы опрометчи-
экономики наращивать столь
ва лучше, чем бизнес, то оно
ются упущенными. «Особен-
руб., составив 967 млрд руб.
долга в $22,3 млрд.
в три раза меньше. Основной
во»,— сказал Улюкаев.
Российские компании займут в декабре больше $2,5 млрд
ЕЛЕНА ХУТОРНЫХ
присутствуют более 15–20 инвесторов, быстро сокра-
ну облигацию в 2005 году составлял 2,2 раза, а в
гулирования отношение к облигациям по сравнению
а дня АЛЕКСАНДР КАДУШИН
щается, говорится в исследовании МДМ-банка.
2006 году — уже 1,9 раза. Таким образом, он снизился
с кредитом.
СЕМЕН ПОЛИВОДА
Среди новичков рынка в основном эмитенты второ-
на 15%»,— говорит начальник отдела анализа долго-
А аналитик инвестбанка «Траст» Павел Пикулев до-
го-третьего эшелона. Это добавляет работы аналити-
вых рынков Банка Москвы Егор Федоров.
бавил, что сейчас инвесторам просто выгодно скупать
Декабрь может принести новый рекорд рынка руб-
кам — приходится оценивать много ком-
Помимо нагрузки на аналитиков, уча-
как можно больше облигаций и держать их как можно
левых корпоративных заимствований. По прогнозу
паний с небольшими выпусками. Поэто-
стники рынка объясняют снижение лик-
дольше. «В последние год-полтора средние ставки на
цифр Банка Москвы, в декабре не менее 30эмитентов
му у аналитиков возникает желание вкла-
видности корпоративных облигаций и
денежном рынке снизились (недельное РЕПО под
70
разместят облигации на сумму не менее 70 млрд
дывать в привлекательные выпуски все
другими факторами. «В 2006 году значи-
ОФЗ — 3,5–4%). Доходность облигаций в среднем со-
руб., установив, таким образом, новый рекорд ме-
большие объемы средств. Так все чаще по-
тельно увеличилось присутствие на рын-
ставляет от 5% годовых. Поэтому инвесторы скупают
МЛРД РУБ.
сячного объема заимствований. Однако стремитель-
ступают крупные иностранные банки, за-
ке неспекулятивных инвесторов. Это
облигации, получая по ним доход, а если нужно, при-
ный рост рынка корпоративных рублевых облига-
бирая на размещении 10–50% интерес-
связано с ростом российских управляю-
влекают под их залог деньги»,— говорит он. Дефолтов
ций уже привел к тому, что обороты по этим бума-
ных, на их взгляд, эмиссий (чаще всего
ЗАЙМУТ В ДЕКАБРЕ
щих компаний и большим количеством
по облигациям сейчас нет (что тоже вызвано хорошей
гам на вторичном рынке начали снижаться. Причи-
речь идет об эмитентах с господдержкой).
ЭМИТЕНТЫ
„дочек” иностранных банков, скупаю-
конъюнктурой на денежном рынке). «В таких услови-
на этого, по мнению аналитиков МДМ-банка, в том,
Иногда это происходит даже с эмиссиями
КОРПОРАТИВНЫХ
щих бумаги для клиентов»,— объясняет
ях стимула для активности на вторичном рынке обли-
что количество новых эмитентов и выпусков растет
компаний первого эшелона. «Последний
ОБЛИГАЦИЙ ПО
аналитик ФК «Уралсиб» Дмитрий Дуд-
гаций нет — инвесторы держат бумаги в своих портфе-
заметно быстрее, чем число активных участников
выпуск облигаций „Газпрома” объемом
кин. Часть выпусков «замораживают»
лях очень долго»,— резюмирует Пикулев.
ПРОГНОЗУ БАНКА
рынка, трейдеров и аналитиков, которые оценива-
5 млрд руб. разошелся по четырем-пяти
иностранные банки, упаковывая рубле-
Пока на фоне благоприятной конъюнктуры сни-
МОСКВЫ
ют и покупают эти бумаги. Снижение ликвидности
сделкам»,— привел пример один из авто-
вые облигации в ноты — Euroclearable
жение ликвидности рублевых облигаций не вызывает
облигаций, по мнению аналитиков, продолжится до
ров отчета, аналитик МДМ-банка Миха-
Credit-Linked Notes (CLN) — для прода-
серьезного беспокойства инвесторов. Изменений сто-
тех пор, пока характер роста российского рынка об-
ил Галкин. «У каждого банка есть адекват-
жи нерезидентам, не имеющим прямого
ит ожидать, когда новые эмиссии с перспективами
лигаций не изменится.
ное количество аналитиков, но они не готовы оценить
доступа на российский рынок, отмечено в исследова-
низкой ликвидности начнут вызывать полное оттор-
В то время как предложение облигаций на рынке рас-
300–400 компаний-эмитентов. 40–50 компаний, кото-
нии МДМ-банка. Кроме того, в погоне за комиссиями
жение у рынка, делают выводы аналитики МДМ-бан-
тет в основном за счет выхода новых заемщиков,
рые ведет один аналитик,— это предел, а идеальный ва-
и позициями в рейтингах банки—организаторы вы-
ка. Серьезное ухудшение рыночной конъюнктуры
спрос на бумаги обеспечивается инвесторами, уже
риант — 15–20»,— говорит он.
пусков иногда предпочитают формально размещать
или дефолты по облигациям могут ускорить этот про-
присутствующими на рынке, а также приходом ино-
Если само количество облигаций на рынке растет
эмиссию, даже в случае если реальный спрос инвесто-
цесс и заставить инвесторов требовать значительную
странных инвесторов. Учитывая естественные огра-
быстро, то увеличение оборотов по ним оставляет же-
ров невысок. Этому частично способствуют невоз-
премию за низкую ликвидность выпусков облигаций.
ничения на количество имен, которое способна кон-
лать лучшего. Так, в октябре объем торгов корпора-
можность менять объем эмиссии в зависимости от
В результате будут созданы определенные «барьеры
тролировать одна команда риск-менеджеров, трейде-
тивными облигациями составлял 223 млрд руб. при
спроса (в отличие от еврооблигаций и CLN), а также
для входа» на рынок для маленьких и неликвидных
ров и аналитиков, число эмиссий, в которых активно
общем объеме выпуска 970 млрд руб. «Оборот на од-
более благоприятное с точки зрения банковского ре-
эмиссий.
бизнес фокус
экспертиза
Промышленники впали в эйфорию
ОЛЬГА КУВШИНОВА
свою маркетинговую дея-
прошлым годом среднеме-
тельность и структуру управ-
сячных темпов роста промы-
Инвестиционный бум в эко-
ления. Почти 70% руководи-
шленности (со снятой сезон-
Центр развития
номике вызвал у отечествен-
телей главным направлением
ностью), а также ускорение
предлагает вернуть
ных промышленников эйфо-
роста конкурентоспособнос-
роста физических объемов
рию. Размах модернизации
ти своих предприятий счита-
импорта до более чем 33%,
инвестиционную
предприятий говорит о том,
ют повышение качества про-
что примерно в два раза пре-
льготу, когда до 50%
что в российской промыш-
дукции. И почти половина на-
вышает прирост внутреннего
ленности наступает новая
целена на выпуск новых ви-
спроса.
прибыли не облага-
стадия реструктуризации —
дов товаров. При этом замет-
«У бизнеса пока нет опыта
ется налогом, если
от создания технологий к ос-
но изменились ожидания оп-
по формированию рациональ-
воению новых видов про-
рошенных в отношении доли
ных ожиданий»,— отмечает
направляется на
дукции. Такой вывод дела-
российской продукции на
ведущий эксперт Центра раз-
инвестиции. «Она
ют в своем исследовании,
внутреннем и внешнем рын-
вития Валерий Миронов. Ус-
основанном на опросе руко-
ках: баланс оценок сменился с
ловия сейчас действительно
действовала до
водителей промпредприя-
минуса на плюс. Другими сло-
благоприятны для рывка, со-
тий, специалисты Центра
вами, руководители уверены,
глашается он, однако не стоит
2002 года»,— напо-
развития. Отмечая небыва-
что эта доля будет расти. «Од-
упускать из виду, что около
минают эксперты
АСС
Т
АР-
лые масштабы оптимизма,
нако, наблюдая такой опти-
50% предприятий не конкури-
ИТ
царящего в промышленнос-
мизм, вряд ли надо впадать в
руют с импортом (в силу раз-
ПРОМЫШЛЕННИКИ УВЕРЕНЫ В ДАЛЬНЕЙШЕМ РОСТЕ СПРОСА
ти, эксперты центра тем не
эйфорию, как, возможно, это
ных с ним ценовых ниш), а их
менее обращают внима-
делают руководители россий-
заявка на выпуск новых видов
тившиеся позитивные сдвиги
перт. В качестве других при-
динамику инвестиций — это
вия, при которых таких льгот
ние, что в реальности пово-
ских предприятий под влия-
продукции неизбежно к этой
необходимо поддержать госу-
оритетных задач экономичес-
подтвердило наше исследова-
не требуется,— прежде всего
дов для позитива пока не-
нием небывалого роста де-
конкуренции приведет. «И эй-
дарственными мерами, при-
кой политики он перечисляет
ние, которое мы проводили в
это касается институциональ-
много.
нежного притока в экономику
фория тут же улетучится»,—
чем в пользу сильных — тех,
пролонгирование весеннего
2002 году»,— возражает ди-
ной среды. Также эксперт не
В 2006 году, выяснил Центр
(в виде экспортных доходов —
предупреждает он. Однако, от-
кто уже выжил. «От защитно-
постановления об отмене им-
ректор Центра стратегическо-
считает удачной идею дирек-
развития, занимались созда-
рост  на треть — и притока
мечает аналитик «Центринвест
го протекционизма надо пе-
портных пошлин на ввозимое
го анализа ФБК Игорь Нико-
тивного госрегулирования та-
нием новых производствен-
кредитов и займов). Ситуация
секьюритис» Полина Лазич,
рейти к экспансии на внутрен-
оборудование, коренное улуч-
лаев. Кроме того, продолжает
рифов. «Как ни парадоксаль-
ных мощностей и технологий
неординарная, небывалая, и в
«эйфория сейчас наблюдается
нем и внешнем рынках»,—
шение планирования феде-
он, льготы уместны, когда эко-
но, в долгосрочной перспекти-
68% опрошенных топ-менед-
связи с этим сверхоптимис-
и у властей», а это более важно.
считает эксперт. Среди пред-
ральным центром развития
номика исчерпала другие ис-
ве оно приводит лишь к их
жеров предприятий, что на
тичные ожидания могут быть
«Оптимизм властей восприни-
лагаемых Центром развития
инфраструктуры, создание эф-
точники для развития. «Льго-
росту»,— отмечает он. Поэто-
45% больше, чем в 2004 году.
обманчивы»,— предупрежда-
мается как некие гарантии, и в
мер — инвестиционная льгота,
фективных механизмов, сдер-
та искажает рынок. А рост бо-
му, по его мнению, либерали-
На четверть (до 61%) вырос-
ет Центр развития. Пока же
итоге экономика реагирует на
когда до 50% прибыли не об-
живающих рост тарифов есте-
лее устойчив, когда его доби-
зация тарифов необходима, а
ло число снижавших трудо-
реальными фактами, гово-
это ростом»,— делится она на-
лагается налогом, если на-
ственных монополий.
ваются без таких искаже-
эффективной мерой их регу-
вые издержки, на 17% (до
рится в исследовании, оста-
блюдениями.
правляется на инвестиции.
«Отмена инвестиционной
ний»,— считает Николаев. Го-
лирования могло бы стать
43%) — совершенствовавших
ются двукратное замедление
Валерий Миронов уверен:
«Такая мера действовала до
льготы не оказала однозначно
раздо надежнее и выгоднее, по
применение норм антимоно-
в ходе конкурентной борьбы
в этом году по сравнению с
чтобы оптимизм не угас, наме-
2002 года»,— напоминает экс-
отрицательного влияния на
его мнению, создавать усло-
польного законодательства.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11


Похожие:

04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев icon04 приглашенный редактор номера
Деловой климат российскую экономику ждет ломка в процессе «слезания с нефтяной иглы»
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев iconМ. А. Шушкин стратегия и тактика организации
Учебное пособие предназначено для студентов вузов различных форм обучения по дисциплинам: «Стратегия и тактика организации», «Основы...
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев iconДеловой климат центробанк обещает, что до сентября инфляция не будет рости
Стратегия и тактика дочерняя грузовая компания ржд начнет работу с января 2007 года
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев iconЗаконотворчество
Стратегия и тактика российские турфирмы могут пострадать от антитеррористических мероприятий на Западе
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев iconБизнес-план: стратегия и тактика
Величина npv положительна, повышение качества выполняемых капитальных ре- следовательно, проект необходимо принять
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев iconДеловой климат банкиров-«отмывателей» дисквалифицируют пожизненно
Стратегия и тактика десятки сыроваренных заводов опять лишились «Дружбы» и «Янтаря»
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев iconДеловой климат правительство просят решить судьбу неперемаркированного алкоголя
Стратегия и тактика роману Абрамовичу разрешили консолидировать черную металлургию
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев iconПервым среди деловых смираскрывает подробности ра-боты недавно созданных ко
Стратегия и тактика перед тем как продаться Pyaterochka Holding, «Меркадо» подорожает
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев iconДеловой климат США посулили России окончание переговоров по вто в течение месяца
Стратегия и тактика нлмк стал монополистом на рынке трансформаторной стали с одобрения фас
04 приглашенный редактор номера стратегия и тактика «Росспиртпром» будет отпускать «народную» водку по себестоимости > 07 Сергей Недорослев icon04 стратегия и тактика «Евроцемент груп» строит в Рязанской области новый завод назло фас и конкурентам > 07
Деловой климат подмосковные земельные участки будут изымать согласно перечню оснований
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница