Учебное пособие Издание первое




PDF просмотр
НазваниеУчебное пособие Издание первое
страница2/67
Дата конвертации05.09.2012
Размер0.88 Mb.
ТипУчебное пособие
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   67

• стоимости  бизнес-линии  по  выпуску  и  продажам  той  или  иной 
продукции  (товара,  услуги),  включая,  в  отличие  от  оценки 
имущественного  комплекса,  и  обязательства  (долги),  которые  возникли 
либо могут возникнуть в связи с данной бизнес-линией; 
• ценности  имущественного  интереса  в  некотором  льготном  и/или 
обусловленном  конкурентными  преимуществами  контракте  (аналогично 
оценке такого контракта как нематериального актива). 
Предмет  оценки  бизнеса  пограничен  с  предметами  оценки 
недвижимости  и  объектов  интеллектуальной  собственности.  Распро-
странена  точка  зрения,  согласно  которой  оценка  бизнеса  считается  шире 
оценки недвижимости и оценки объектов интеллектуальной собственности 
и включает их в себя. 
Принципиальное  отличие  понимания  предмета  оценки  бизнеса 
заключается в том, что оценка бизнеса может быть как оценкой фирмы со 
всеми  ее  обязательствами  и  осуществляющимися  планами,  так  и  оценкой 
ее имущественного комплекса, т.е. имущества, позволяющего выпускать и 
продавать  продукцию  любому,  кто  приобретет  его  без  обременения 
обязательствами, ранее возникшими у фирмы – владельца этого имущества 
(а также существовавшими у нее бизнес-планами). 
В  первом  случае  оценка  бизнеса  ориентируется  на  продажу  фирмы 
(долей  в  ней,  акций),  во  втором – нацелена  на  проработку  вероятных 
сделок  по  продаже  «в  пакете»  взаимодополняющего  имущества  и  прав 
собственности  фирмы  и/или  ее  ведущихся  (действующих)  бизнесов, 
бизнес-линий. 
Бизнес-линию,  в  широком  смысле  называемую  продуктовой  линией, 
можно  определить  как  совокупность  прав  собственности,  достаточно 
долгосрочных  привилегий  и  конкурентных  преимуществ,  специального 
(по  своему  возможному  применению)  и  универсального  имущества, 
технологий,  а  также  контрактов  (по  закупке  покупных  ресурсов,  аренде 
имущества, найму работников и сбыту продукции), которые обеспечивают 
возможность  получать  определенные  доходы  (поток  доходов  или  серию 
денежных потоков). 
В  инвестиционном  анализе  бизнес-линию  именуют  инвестиционным 
проектом,  который  может  находиться  на  разных  стадиях  своего 
жизненного  цикла  (в  начале  процесса  инвестиций  в  компоненты  бизнес-
линии,  в  его  середине,  по  завершении  инвестиционного  процесса  и  в 
течение периода получения отдачи с ранее сделанных инвестиций). 
О  бизнес-линии  в  узком  смысле  говорят  как  о  совокупности 
контрактов  (особенно  долгосрочных),  включая  лицензии  на  вид 
деятельности  и  технологии,  которые  являются  ключевыми  (состав-
ляющими  так  называемые  закупочные  и  сбытовые  линии  бизнеса)  для 
обусловленного ими потока чистых доходов. 
 
5

Соответственно  бизнес-линии  могут  служить  предметами  оценки  в 
качестве: 
• продуктовых линий либо инвестиционных проектов (бизнес-линии в 
широком смысле слова); 
• совокупности  контрактов,  обеспечивающих  закупочные  и  сбытовые 
линии бизнеса (бизнес-линии в узком смысле слова). 
Предметом  оценки  в  последнем  случае  может  выступать  отдельный 
льготный  долгосрочный  контракт,  позволяющий  регулярно  получать 
определенные 
дополнительные 
доходы 
или 
регулярно 
иметь 
определенную экономию в затратах. 
Частный  случай  оценки  бизнеса  называют  оценкой  имущественного 
интереса  в  указанном  контракте.  Имущественный  интерес  по  своей 
экономической  природе  равен  увеличению  стоимости  собственного 
капитала  фирмы,  которая  имеет  соответствующий  льготный  контракт. 
Обеспечиваемые  им  льготы  (например,  ценовые)  приносят  регулярные 
дополнительные  доходы  (экономию),  которые  могут  быть  капитали-
зированы, что и означает увеличение собственного капитала предприятия. 
Примерами  здесь  могут  служить  долгосрочные  льготные  (выгодные) 
договоры  поставки  товара  по  цене  выше  рыночной  либо,  наоборот, 
долгосрочные  льготные  договоры  закупки  ресурса  (товара,  сырья, 
комплектующего изделия, найма работника и др.) по цене ниже рыночной. 
Такой же смысл имеет и оценка долгосрочных льготных договоров аренды 
недвижимости  или  оборудования  (для  арендодателя  по  цене  выше 
рыночной, для арендатора по цене ниже рыночной). 
Оценка бизнес-линий может преследовать пять основных целей: 
1) оценить  все  бизнес-линии  фирмы,  чтобы  суммой  их  стоимости 
(плюс  рыночная  стоимость  указанных  выше  нефункционирующих  или 
избыточных  активов)  охарактеризовать  подлинную  рыночную  стоимость 
данной фирмы как действующего предприятия; 
2) определить 
ориентировочную 
обоснованную 
максимальную 
(способную  служить  в  соответствующих  торгах  для  продавца  стартовой) 
цену; 
3) оценить  целиком  однопродуктовое  предприятие    (фирму),  цена 
которого  совпадает  (без  учета  нефункционирующих  активов)  с  оценкой 
его единственной бизнес-линии; 
4) оценить 
рыночную 
ценность 
инвестиционного 
проекта, 
совпадающего  с  рассматриваемой  бизнес-линией  (может  быть  исполь-
зовано в целях отбора инвестиционных проектов для финансирования); 
5) установить  ориентировочную  обоснованную  рыночную  стоимость 
уставного  (собственного)  капитала  предприятия,  учрежденного  для 
реализации планируемого инвестиционного проекта и имеющего для этого 
решающие  конкурентные  преимущества,  но  еще  не  приступившего  к 
реализации оцениваемого проекта. 
 
6
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   67


Похожие:

Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие Курс лекций Для студентов высших учебных заведений 2-е издание, переработанное и дополненное
Учебное пособие предназначено для студентов вузов, но может быть полезно и тем, кто самостоятельно изучает экономическую теорию
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие 2-е издание Под общей редакцией профессора И. И. Мазура Допущено Министерством образования Российской Федерации в качестве учебного пособия для студентов, обучающихся по специальности 061100 «Менеджмент организации»
М12 Управление проектами: Учебное пособие / Под общ ред. И. И. Мазура. — 2-е изд. — М.: Омега-Л, 2004. — с. 664
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие 2 е издание Москва, 2008 удк 334 ббк 65. 29 А86

Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие. Таганрог: Изд-во трту, 2003
Учебное пособие cодержит описание теоретических и практических подходов к разработке и отбору инвестиционных проектов в условиях...
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие по курсовому проектированию, учебное пособие по дипломному проектированию, учебное пособие к практическим занятиям, методические указания по лабораторным работам, методические указания по самостоятельной работе, кон
С38 Электроснабжение. Версия 0 [Электронный ресурс] : конспект лекций
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие Москва 2006
Учебное пособие предназначено для студентов магистратуры факультета
Учебное пособие Издание первое iconКожевникова А. Н. Коммерческая деятельность на железнодорожном транспорте. Часть 1: Учебное пособие
Учебное пособие предназначено для углубленного изучения отдельных разделов
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие
Учебное пособие дисциплины «Организация малого инновационного бизнеса» составлена в
Учебное пособие Издание первое iconЛабораторный практикум по информатике учебное пособие Часть I. Windows 95 (98), Word, Excel, Access
Учебное пособие предназначено для студентов всех специальностей университета
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие бгуэп 127 с. 8,00 п л. Гордеев Н. В. Очерки истории Забайкальского края. Чита: ООО учебное пособие
Ассоциации «Байкальский скаут» 1991 2000 гг. Иркутск: Репроцентр А1 25,00 п л
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница