Учебное пособие Издание первое




PDF просмотр
НазваниеУчебное пособие Издание первое
страница4/67
Дата конвертации05.09.2012
Размер0.88 Mb.
ТипУчебное пособие
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   67

Имущественный  (затратный)  подход  может  быть  адекватен 
определению стоимости предприятия как действующего только в случаях, 
если оцениваемое предприятие: 
• относится  к  категории  финансовых  компаний  с  преобладающей 
долей  финансовых  активов,  рыночную  стоимость  которых  либо  берут  с 
фондового рынка (когда финансовый актив является ликвидным или хотя 
бы  регулярно  котируемым),  либо  специально  оценивают  исходя  из 
ожидаемых  по  активу  (ценной  бумаге)  доходов  (ситуация  «матрешки  в 
матрешке»,  предполагающая  для  реализации  имущественного  подхода 
использование доходного подхода); 
• имеет  повышенную  долю  нематериальных  активов,  которые  ценны 
тогда, когда они используются, т.е. когда предприятие будет действовать. 
Оценка  предприятия  как  действующего  применительно  к  оценке 
имущественного  комплекса  предполагает,  что  весь  имущественный 
комплекс  останется  в  одних  руках  и  будет  использоваться  для  выпуска 
продукции  определенного  типа  (возможно,  обновленной).  Тогда  сохра-
нятся рабочие места и источники поступлений в местный, региональный и 
федеральный бюджеты. При этом для оценки несущественно, в чьих руках 
окажется  имущественный  комплекс,  если  он  сохраняется  как 
действующий.  Стоимость  имущественного  комплекса  как  действующего 
не  обязательно  должна  совпадать  со  стоимостью  компании,  обладающей 
этим имущественным комплексом и рассматриваемой как действующая. 
Ликвидационная  стоимость  предприятия  как  имущественного 
комплекса  представляет  собой  величину  вероятной  выручки  от  срочной 
распродажи  входящих  в  этот  комплекс  активов,  прав  собственности  и 
контрактных  прав  (в  увязке  с  обязательствами  по  тем  же  контрактам)  по 
частям.  При  такой  распродаже  многие  активы  и  права  не  смогут  быть 
проданы  в  силу  их  низкой  ликвидности,  т.е.  отсутствия  по  ним  активной 
торговли  и  наличия  лишь  узкого  круга  заинтересованных  в  подобных 
специальных активах и правах покупателей (за короткое время распродажи 
их,  возможно,  вообще  не  удастся  отыскать).  Следовательно, 
ликвидационная  стоимость  имущественного  комплекса  ниже  стоимости 
имущественного комплекса как действующего. 
Систематизация основных понятий оценки бизнеса: 
• оценка стоимости компании: 
оценка стоимости компании как действующей, 
оценка ликвидационной стоимости компании; 
• оценка  стоимости  имущественного  комплекса  компании,  в  том 
числе по отдельным видам продукции: 
оценка стоимости имущественного комплекса как действующего, 
оценка ликвидационной стоимости имущественного комплекса. 
 
9

Общепринятые  стандарты  стоимости  в  оценке  бизнеса  представляют 
собой  совокупности  требований  к  оценке.  Различают  четыре  основных 
стандарта оценки бизнеса: 
1) обоснованная рыночная стоимость; 
2) обоснованная стоимость; 
3) инвестиционная стоимость; 
4) внутренняя (фундаментальная) стоимость. 
Все  указанные  стандарты  предполагают,  что  оценка  делается  в 
расчете  на  так  называемые  свободные,  не  вынужденные  (в  том  числе 
административными  вмешательствами)  сделки  по  приобретению  бизнеса 
или его долей. 
Стандарты оценки бизнеса подразделяют в зависимости от того, какие 
требования предъявляют к используемой в оценке информации. 
Стандарт обоснованной рыночной стоимости предусматривает, чтобы 
в  оценке  использовалась  только  общедоступная  информация.  Стандарт 
обоснованной стоимости требует хотя бы равнодоступности используемой 
для  оценки  информации  как  для  конкретного  покупателя,  так  и  для 
конкретного  продавца  бизнеса  (нанятых  ими  оценщиков).  Стандарт 
инвестиционной  стоимости  допускает  оценку  на  основе  индивидуальных 
представлений  и  деловых  возможностей  по  отдельности  взятых 
конкретных  покупателя  и  продавца.  В  стандарте  внутренней 
(фундаментальной)  стоимости  подчеркивается  обязанность  независимого 
оценщика  пользоваться  доступной  ему  исчерпывающей  информацией  (а 
также  учесть  все  факторы,  влияющие  на  оценку,  и  внести  необходимые 
корректировки независимо от применяемого метода оценки). 
 
1.2. Тесты 
1. Предметом оценки бизнеса может быть оценка: 
а) текущей рыночной стоимости закрытой компании; 
б)  текущей  рыночной  стоимости  открытой  компании  с  недостаточно 
ликвидными акциями; 
в) действительной текущей рыночной стоимости открытой компании 
с  недостаточно  ликвидными  акциями,  если  компания  не  публикует 
достаточных сведений о ведущихся ею инвестиционных (инновационных) 
проектах; 
г)  будущей  (прогнозируемой)  рыночной  стоимости  закрытых  и 
открытых компаний; 
д)  текущей  и  будущей  рыночной  стоимости  имущественного 
комплекса фирмы; 
е)  текущей  и  будущей  рыночной  ценности  бизнес-линий  компании 
или ее имущественных комплексов по отдельным видам продукции. 
2. Оценку рыночной стоимости закрытой компании осуществляют: 
а) для подготовки ее продажи или продажи долевых участий в ней; 
 
10
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   67


Похожие:

Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие Курс лекций Для студентов высших учебных заведений 2-е издание, переработанное и дополненное
Учебное пособие предназначено для студентов вузов, но может быть полезно и тем, кто самостоятельно изучает экономическую теорию
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие 2-е издание Под общей редакцией профессора И. И. Мазура Допущено Министерством образования Российской Федерации в качестве учебного пособия для студентов, обучающихся по специальности 061100 «Менеджмент организации»
М12 Управление проектами: Учебное пособие / Под общ ред. И. И. Мазура. — 2-е изд. — М.: Омега-Л, 2004. — с. 664
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие 2 е издание Москва, 2008 удк 334 ббк 65. 29 А86

Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие. Таганрог: Изд-во трту, 2003
Учебное пособие cодержит описание теоретических и практических подходов к разработке и отбору инвестиционных проектов в условиях...
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие по курсовому проектированию, учебное пособие по дипломному проектированию, учебное пособие к практическим занятиям, методические указания по лабораторным работам, методические указания по самостоятельной работе, кон
С38 Электроснабжение. Версия 0 [Электронный ресурс] : конспект лекций
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие Москва 2006
Учебное пособие предназначено для студентов магистратуры факультета
Учебное пособие Издание первое iconКожевникова А. Н. Коммерческая деятельность на железнодорожном транспорте. Часть 1: Учебное пособие
Учебное пособие предназначено для углубленного изучения отдельных разделов
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие
Учебное пособие дисциплины «Организация малого инновационного бизнеса» составлена в
Учебное пособие Издание первое iconЛабораторный практикум по информатике учебное пособие Часть I. Windows 95 (98), Word, Excel, Access
Учебное пособие предназначено для студентов всех специальностей университета
Учебное пособие Издание первое iconУчебное пособие бгуэп 127 с. 8,00 п л. Гордеев Н. В. Очерки истории Забайкальского края. Чита: ООО учебное пособие
Ассоциации «Байкальский скаут» 1991 2000 гг. Иркутск: Репроцентр А1 25,00 п л
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница