Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»




НазваниеМетодические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»
страница1/14
Дата конвертации13.10.2012
Размер1.83 Mb.
ТипМетодические указания
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14


Федеральное агентство по образованию

Тверской государственный технический университет


Кафедра экономики и управления производством


Методические указания к выполнению контрольной работы

по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

для студентов всех форм обучения

специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии

(Операции с недвижимым имуществом)»


Тверь

2010


УДК

ББК


Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»для студентов всех форм обучения специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (Операции с недвижимым имуществом)» /составитель к.э.н. А.В. Бойкова – Тверь, 2010. – 6 с


В методических указаниях содержатся ключевые понятия, основные положения современной методики оценки эффективности инвестиционных проектов: подходы (принципы), алгоритмы расчета основных и вспомогательных показателей оценки и критерии отбора наиболее перспективных проектов; рассмотрены примеры расчета отдельных показателей.

Методические указания предназначены для студентов всех форм формы обучения специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (Операции с недвижимым имуществом)». Рассмотрено на заседании кафедры «Экономика и управление производством» «___» ____________ 20___ года, протокол №____ и рекомендовано к использованию в учебном процессе


©А.В.Бойкова, 2010





СОДЕРЖАНИЕ


1. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ И ВЫБОР
ВАРИАНТА КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ 4

2. ЦЕЛИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАБОТЫ 4

3. КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ИСХОДНОЙ СИТУАЦИИ
И ПАРАМЕТРОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 6

4. РЕКОМЕНДУЕМАЯ СХЕМА 12

ВЫПОЛНЕНИЯ РАБОТЫ 12

Приложение 1 16

Приложение 2 18

Приложение 3 19

Приложение 4 26

Приложение 5 29

Приложение 6 37

Приложение 7 39

Приложение 8 43

5. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ПО ВАРИАНТАМ 59





1. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ И ВЫБОР
ВАРИАНТА КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ



Контрольная работа является самостоятельным индивидуальным домашним заданием для каждого студента. Основное содержание ее сводится к выполнению расчетов, связанных с оценкой финансовой и экономической состоятельности инвестиционного проекта по освоению производства нового продукта и получению весомых аргументов для принятия окончательного решения о целесообразности реализации проекта.

Номер варианта контрольной работы для конкретного студента определяется по двум последним цифрам номера зачетной книжки. Если это число превышает число заданных вариантов (их всего 29), то номер варианта определяется суммой последних двух цифр зачетной книжки.

Часть исходных данных, необходимых для расчетов, является общей для всех вариантов; другая часть – персонифицирована для каждого студента (табл. 9).


2. ЦЕЛИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАБОТЫ

Цели работы:

  • закрепление теоретических знаний и приобретение практического опыта, навыков анализа оценки эффективности инвестиционного проекта;

  • нахождение сильных и слабых сторон проекта, определение возможных рисков его реализации, способов их снижения;

  • обобщение результатов экспертизы проекта и подготовка развернутого заключения о целесообразности его осуществления (или неосуществления).

Теоретические основы работы. Для выполнения контрольной работы необходимы знания теоретических основ и методического инструментария обоснования и оценки эффективности и реализуемости инвестиционного проекта. Ниже приведен минимальный перечень вопросов, ответы на которые должен знать студент:

  1. Какие факторы определяют продолжительность расчетного периода,
    на основе которого принимаются решения по вопросу инвестирования проекта?

  2. Что понимается под денежными потоками в операционной, инвестиционной и финансовой деятельности по реализации инвестиционного проекта? Какова типология денежных потоков?

  3. Как можно определить на основе денежных потоков финансовую состоятельность проекта? Как определяется кумулятивное значение сальдо реальных денежных потоков?

  4. Каковы основные статьи текущих затрат, связанных с реализацией инвестиционного проекта (ИП)?

  5. Какие из рассматриваемых в работе издержек относятся к переменным, а какие  к постоянным?

  6. В чем особенность амортизационных издержек по сравнению со всеми остальными текущими издержками?

  7. Как формируется чистый доход от операционной деятельности?

  8. Какие показатели говорят об эффективности ИП? Каков их экономический смысл и как они определяются?

  9. Какую функцию выполняет коэффициент дисконтирования, как рассчитывается, где используется?

  10. Как определяются показатели срока окупаемости по среднегодовым оценкам и кумулятивным методом? Какой из этих методов более точен?

  11. На основе каких критериев делается оценка об эффективности инвестиционного проекта?

  12. Какой вывод можно сделать, если расчетный показатель чистый дисконтированный доход (ЧДД) принимает следующие значения:

а) равное нулю;

б) отрицательное;

в) положительное.

3. КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ИСХОДНОЙ СИТУАЦИИ
И ПАРАМЕТРОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА



Предприятие рассматривает инвестиционный проект по организации производства новой продукции, требующий значительных единовременных капитальных вложений (инвестиций).

Цель проекта – усиление конкурентной позиции предприятия на рынке, удовлетворение рыночного спроса на востребованную потребителем продукцию и получение на этой основе дополнительных доходов.

Прогнозная цена единицы продукции (без НДС и акцизов) колеблется от 30 до 50 условных денежных единиц (д.е.) – изменяется по вариантам
(табл. 9).

Начиная с третьего года эксплуатации объекта планируется снижение прогнозной цены, темп изменения  5 % в год.

Производственная мощность предприятия при полном ее освоении – 3400-14000 единиц изделий в год (по вариантам задания).

Требуется определить состав и динамику денежных потоков, генерируемых данным проектом, на их основе дать финансовую и экономическую оценку эффективности проекта, подтвердить ее расчетными данными и убедительными аргументами в пользу принятия того или иного решения.

Исходные данные для выполнения контрольной работы представлены по вариантам (табл. 9), часть данных являются общими для всех вариантов. Номер варианта соответствует двум последним цифрам зачетной книжки студента.


Исходные данные (общие для всех вариантов)

График реализации проекта




Сооружение промышленного объекта, подготовка производства

- 2 года




Серийное производство продукции (с учетом освоения мощности)

- 6 лет



Освоение производства

(процент от нормативной загрузки производственной мощности)

0 – 1 год

Продукция не производится

2-й год

50

3-й год

75

4-й и последующие годы

100


Планируемый эксплуатационный период проекта – 6 лет. При оценке эффективности ИП расчетный период принять равным 8 годам.

Расчетный период  8 лет, шаг расчета – 1 год.


Капитальные вложения (начальные инвестиции)

Начальные единовременные затраты в стоимостном выражении представлены по вариантам в таблице исходных данных (табл. 9). Состав и структура их представлены ниже (табл. 1).

Таблица 1

Состав и структура капитальных вложений, %

Состав вложений

Структура

Земля

10

Подготовка площадки

8

Здания и сооружения

30

Оборудование и лицензионная технология,

в том числе оборудование с коротким сроком службы (3 года)

40

10

Оборотный капитал (прирост в 5-м году на 20 %)

6

Затраты по подготовке производства

6

Итого начальные инвестиции

100


На предынвестиционной стадии произведены затраты на исследование возможностей проекта, проведены предварительные технико-экономические исследования и другие мероприятия, которые впоследствии будут отнесены на расходы будущих периодов (себестоимость) – 10 тыс. д.е. в течение двух лет эксплуатации объекта ( в соответствии с учетной политикой предприятий).

Состав и структура источников финансирования проекта представлены ниже (табл. 2).

Таблица 2

Источники финансирования проекта

Источники на начало нулевого года

Структура, %

Собственный капитал:

акционерный капитал

в т.ч. учредители (1-й год – 20 %, 2-й год – 30 %)


50

Заемный капитал

50

Итого

100


Возможные варианты привлечения заемных средств:

  • банковский кредит, при 20 % годовых, погашается равными долями в течение трех лет начиная с первого года производства изделий;

  • кредиты поставщиков, при 8 % годовых, погашаются в течение первых двух лет производства (1-й год – 30 %, 2-й год – 70 % долга);

  • можно предложить и обосновать свой вариант финансирования проекта (эмиссия ценных бумаг, получение товарных и банковских кредитов на других условиях и т.д.). График погашения основного долга и выплаты процентов следует составить самостоятельно. Пример разработки плана обслуживания долга приведен в приложениях.


Ликвидационная стоимость проекта

Учитывается в конце расчетного периода или в конце полного производственного цикла основных фондов до момента выбытия их из эксплуатации. В расчетах принять, что ликвидационная стоимость отдельных объектов равна:

  • земля – первоначальной стоимости без изменения;

  • здания, сооружения – остаточной стоимости объектов;

  • оборудование – затратам на его демонтаж.


Производственно-сбытовые издержки

Производственно-сбытовые текущие издержки складываются из переменных и постоянных затрат.

Состав и структура переменных затрат представлены ниже (табл. 3).

Таблица 3

Состав и структура переменных затрат, %

Элементы переменных затрат

Структура

Сырье и материалы

60

Оплата труда и отчисления на социальные нужды

35

Другие переменные расходы

5

Итого

100



Абсолютные значения удельных переменных затрат по вариантам представлены в таблице исходных данных (табл. 9).

Постоянные затраты с учетом общепроизводственных, сбытовых и других издержек (в постоянной их части), а также амортизационных отчислений на восстановление основных фондов представлены в табл. 9.

Амортизационные отчисления определяются линейным методом. Нормативные значения амортизационных отчислений представлены в процентах к первоначальной стоимости объекта (табл. 4).

Таблица 4

Нормы амортизационных отчислений

Состав амортизируемых фондов

Годовая норма амортизации, %

Здания

3,5

Оборудование с коротким сроком службы

35

Прочее оборудование

16


Расходы будущих периодов учитываются в себестоимости продукции согласно учетной политике предприятия.

Финансовые издержки (плата за пользование кредитом) начисляются, исходя из условий кредитования, и относятся на себестоимость продукции.

Исходные данные по налогообложению представлены в табл. 5.

Таблица 5

Вид налога

Ставка

На прибыль


20 % (от налогооблагаемой прибыли

На имущество


2,2 % (от среднегодовой остаточной стоимости)

Налоги, включаемые в себестоимость

(страховые взносы)

34 %

НДС

18%


Допущения, которые необходимо сделать в расчетах денежных потоков

  1. Объем производства и реализации продукции в рамках каждого года совпадают.

  2. Прогнозные цены неизменны в течение каждого года расчетного периода.

  3. Ставка дисконтирования базовая – 20 %, принята на основе альтернативной доходности конкурирующих проектов в текущем периоде.

5. Распределение денежного потока внутри шага принять следующее:

  • инвестирование в проектируемый объект, получение займа – в начале шага;

  • выручка от реализации, операционные издержки, выплата части основного долга по займам, перечисление налогов и другие элементы денежного потока – в конце шага.


Информационное обеспечение расчетов реальных денежных потоков

Для определения размеров и динамики реальных денежных потоков рекомендуется выполнить вспомогательные расчеты отдельных элементов, которые их составляют. Это денежные потоки, представляющие поступление (положительные потоки, со знаком «плюс») или отток денежных средств (отрицательные, со знаком «минус»).

Информационным обеспечением расчета потоков реальных денег служат данные следующих входных форм и расчетов:

  • таблица инвестиционных издержек, в которой отражаются все капиталовложения за период строительства и эксплуатации объекта; расчеты ликвидационной стоимости проекта;

  • программа производства и реализации, включающая объемы производства в натуральном и стоимостном выражении, цены реализации единицы продукции. Завершающей позицией данной формы является показатель выручки от реализации с учетом степени освоения производства по годам расчетного периода;

  • текущие затраты на единицу продукции и на общий объем выпуска по элементам затрат с обязательным выделением на каждом шаге расчетного периода амортизационных отчислений, платы за пользование кредитом и других затрат. Рекомендуется также деление затрат на постоянные и переменные;

  • расчет амортизационных отчислений выполнить по группам основных фондов в отдельной таблице;

  • налоги и сборы (самостоятельная таблица);

  • график (план) погашения кредита и выплаты процентов;

  • другие вспомогательные расчеты по усмотрению студента.


  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14


Похожие:

Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»
...
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconПодсорин В. А. Экономическая оценка инвестиций: методические указания по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»
Рекомендовано редакционно-издательским советом университета в качестве методических указаний для студентов специальности 080502 «Экономика...
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания по дисциплине «экономическая оценка инвестициий»
«Экономическая оценка инвестиций» для студентов заочного обучения / Владим гос ун-т; Сост
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания по выполнению контрольной работы Для самостоятельной работы
Методические указания и задания по выполнению контрольной работы одобрены на заседании Научно-методического совета взфэи
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания по выполнению контрольной работы по дисциплине «Финансирование и кредитование инвестиций»
Каждый вариант содержит два теоретических вопроса и две задачи по ос
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания по выполнению контрольной работы “
Методические указания по выполнению контрольной работы “Управление персоналом”/ Сост. Ахтариева Л. Г. Уфа.: Угис, 2004, 18 с
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания по выполнению контрольной работы
Методические указания по выполнению контрольной работы “Управление персоналом”/ Сост. Ахтариева Л. Г. Уфа.: Угаэс, 2010, 18 с
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономика (предприятия) организаций»
Оценка финансовых результатов деятельности организации: Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономика...
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания по выполнению контрольной работы по дисциплине: «Бизнес-план»
Методические указания предназначены для студен­тов заочной формы обучения специальности 061000 «Государственное и му­ниципальное...
Методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» iconМетодические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Финансовый менеджмент»
Выполнение контрольной работы по курсу «Финансовый менеджмент» предусмотрено учебным планом специальности 080109. 65 «Бухгалтерский...
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница