Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость




Скачать 246.96 Kb.
PDF просмотр
НазваниеБизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость
страница11/18
Дата конвертации10.09.2012
Размер246.96 Kb.
ТипБизнес-план
1   ...   7   8   9   10   11   12   13   14   ...   18

Что? Стоимость, получаемая путем дисконтирования отдельно за каждый год разности всех 
оттоков и притоков денежных средств, накапливающихся за период функционирования проекта.
Пересчет   всех   потоков   денежных   средств   производится   с   помощью   коэффициентов 
приведения (DF), значения которых находят по специальным таблицам, рассчитанным заранее для 
различных   ставок   дисконтирования   и   интервалов   планирования.   Практически   это   выглядит   как 
умножение предполагаемых величин NCF за каждый период реализации инвестиционного проекта 
на соответствующий коэффициент приведения и последующее их суммирование.
Зачем? Экономический смысл чистой текущей стоимости можно представить как результат, 
получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта, т.к. при ее 
расчете   исключается   воздействие   фактора   времени.   Положительное   значение   NPV   считается 
подтверждением   целесообразности   инвестирования   денежных   средств   в   проект,   а  отрицательное, 
напротив, свидетельствует о неэффективности их использования. Иными словами: 
Если NPV < 0, то в случае принятия проекта инвесторы получат убытки; 
Если NPV = 0, то в случае принятия проекта благосостояние инвесторов не изменится, но объемы 
производства возрастут; 
Если NPV > 0, то инвесторы получат прибыль. 
Абсолютная величина чистой текущей стоимости (NPV) зависит от двух видов параметров. 
Первый   характеризует   инвестиционный   процесс   объективно   и   определяется   производственным 
процессом (больше продукции — больше выручки, меньше затраты — больше прибыли и т.д.). Ко 
второму виду относится ставка сравнения (RD), обратная коэффициентам приведения. Определение 
величины   ставки   сравнения   —   результат   субъективного   суждения   составителя   бизнес-плана,   т.е. 
величина условная. Поэтому целесообразно при анализе инвестиционного проекта определять NPV 
не для одной ставки, а для некоторого диапазона ставок.
Внутренняя норма рентабельности (IRR)
Что?   На   практике   любое   предприятие   финансирует   свою   деятельность,   в   том   числе   и 
инвестиционную,   из   различных   источников.   В   качестве   платы   за   пользование   авансированным 
капиталом оно уплачивает проценты, дивиденды, т.е. несет обоснованные расходы на поддержание 
своего экономического потенциала. 
Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, можно назвать “ценой” 
авансированного   капитала.   Предприятие   может   принимать   любые   решения   инвестиционного 
характера,   уровень   рентабельности   которых   не   ниже   текущего   значения   показателя   “цены” 
авансированного   капитала.   Именно   с   показателем   цены   авансированного   капитала   сравнивается 
показатель   внутренней   нормы   рентабельности   (IRR),   рассчитанный   для   конкретного 
инвестиционного проекта. Его часто отождествляют с коэффициентом дисконтирования, поскольку 
первый чаще всего выступает в качестве ориентира, индикатора и выражает собой одно из значений 
последнего. 
В России IRR известен также как: 
внутренний коэффициент возврата на вложения; 
коэффициент дисконта денежных средств; 
18

внутренняя норма прибыли; 
норма прибыли дисконтированного потока денежных средств; 
внутренняя ставка дохода; 
внутренняя норма доходности; 
поверочный дисконт. 
Внутренняя   норма   рентабельности   (IRR)   —   ставка   дисконтирования,   при   которой   чистая 
текущая  стоимость  проекта   (NPV)  равна  нулю,  т.е.   это  та  ставка   сравнения,   при  которой  сумма 
дисконтированных притоков денежных средств равна сумме дисконтированных оттоков. 
Зачем? При вычислении IRR предполагается полная капитализация получаемых чистых доходов, т.е. 
все   образующиеся   свободные   денежные   средства   должны   быть   либо   реинвестированы,   либо 
направлены   на   погашение   внешней   задолженности.   Это  нижний   гарантированный   “порог” 
прибыльности   инвестиционных   затрат
,   и   если   он   превышает   среднюю   стоимость   капитала   в 
данном секторе инвестиционной активности, то проект может быть рекомендован к реализации, т.е. 
IRR является граничной ставкой ссудного процента, разделяющей эффективные и неэффективные 
проекты.
IRR определяет максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, 
при   которой   последний   остается   безубыточным.   В   случае   оценки   эффективности   общих 
инвестиционных затрат это может быть максимально допустимая процентная ставка по кредитам, а 
при   оценке   эффективности   использования   собственного   капитала   —   наибольший   уровень 
дивидендных выплат. Например, если IRR равен 18%, это верхний предел процентной ставки, по 
которой   фирма   может   окупить   кредит   для   финансирования   инвестиционного   проекта. 
Следовательно, для получения прибыли фирма должна найти финансовые ресурсы по ставке менее 
18%.
Объективность,   отсутствие   зависимости   от   абсолютных   размеров   инвестиций   и   богатый 
интерпретационный смысл делают показатель внутренней нормы прибыли исключительно удобным 
инструментом
 
измерения
 
эффективности
 
капиталовложений.
                        Во всех хороших бизнес-планах присутствует вопрос « а что, если…?». Думать о 
возможном  риске заранее – значит хорошо подготовиться к нему. Это покажет вашему инвестору, 
что вы реально оцениваете ситуацию и в состоянии выходить из трудных ситуаций.
                                         В жизни рисков много: от землетрясений и пожаров, до изменений в налоговом 
законодательстве   и   инфляции.   Для   малого   бизнеса,   возможно   достаточным   будет   оценить   риски 
чисто экспертным методом.
                   Существуют два основных типа рисков:
• финансовые риски;
• технические.
          Финансовые риски можно оценить путем переработки финансовых прогнозов по наихудшему 
сценарию,   так,   чтобы   увидеть,   например,   последствия   резкого   снижения   объема   продаж   или 
увеличения себестоимости товаров. Или например, как много вы можете позволить себе потерять в 
прибыли  от продаж,  пока не  станете  банкротом.    По наихудшему сценарию  реализации  проекта 
должна   обеспечиваться   прибыльность,   которая   позволит   выполнить   свои   обязательства   перед 
банком, инвестором.
          Таким же путем можно провести расчет по наилучшему сценарию.
19
1   ...   7   8   9   10   11   12   13   14   ...   18


Похожие:

Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconПрограмма семинара «Формирование бизнес-плана по методике un ido»
Определение инвестиционного проекта, понятие бизнес плана, цели бизнес плана, структура бизнес-плана unido и его связь со структурой...
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconБизнес план на открытие производства пенобетонных изделий Вступление с кратким описанием
Прошу учесть и то обстоятельство, что слишком детальное изложение стратегии и тактики в данном бизнес плане не предполагается. Это...
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconБизнес планирование Введение Подготовка бизнес плана 1 Значение и задачи бизнес плана 2 Порядок действий 3 Оформление и структура бизнес плана
Данный раздел посвящен вопросам подготовки бизнес-плана. В процессе его изучения Вы узнаете
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconБизнес-план, его значение для реализации проекта. Основные разделы бизнес-плана. Анализ бизнес-плана инвесторами
Контроль хода осуществления проекта. Виды и методы контроля. Обязанности менеджеров
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconБизнес-планирование в структуре внутрифирменного планирования 4 2 Зависимость структуры бизнес-план от его целей 5
Методологические основы разработки бизнес-плана современного предприятия 4
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconКраткое содержание теоретического материала (по темам) Тема №1
Цели и задачи бизнес-плана (назначение бизнес-плана, достоинства бизнес-плана) Классификация и структура бизнес-планов (классификация...
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconБизнес-план прокат легковых автомобилей
По итогам подготовки бизнес-плана составьте его резюме для потенциальных
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconБизнес-план части бизнес плана, методика бизнес плана
Без плана совершенно нельзя взяться за коммерцию, иначе вероятность неудачи достаточно высока
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconБизнес-план инвестиционного проекта, его назначение и порядок разработки
Лизинг: понятие, сущность, значение, содержание, виды. Лизинговые операции
Бизнес-план Понятие бизнес-плана и его необходимость iconВ планировании нуждается любое предприятие, любое производство, экономика в целом. Спланировать бизнес значит оценить возможности, необходимость и объемы
Спланировать бизнес значит оценить возможности, необходимость и объемы выпуска конкурентоспособной продукции, определить емкость...
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница