Яя г оризонты иннов




PDF просмотр
НазваниеЯя г оризонты иннов
страница24/92
Дата конвертации15.10.2012
Размер1.22 Mb.
ТипДокументы
1   ...   20   21   22   23   24   25   26   27   ...   92

38 
Расширяя горизонты инноваций
РИСУНОК 1.4
Корпорации и государство играют ключевую роль на ранних стадиях 
финансирования

Источник: Auerswald and Branscombe 2003.
разработок (Ауэрсавальд и Бранском, 2003). Но самое важное то, что при 
этом  сделан  акцент  на  фактическом  отсутствии  доминирующих 
посредников, таких как банки, частный капитал и другие институциональные 
инвесторы. Хотя эти процентные показатели касаются только США, на рис. 
1.4  показано,  что  обычно  даже  в  одной  из  наиболее  продвинутых  и 
инновационных экономик финансирование раннего этапа инновационных 
проектов проводится либо непосредственно самими фирмами при наличии 
у  них  ресурсов,  или  глубоко  специализированными  институтами,  и 
государство играет при этом важную роль.
Не удивительно, что за счёт внутренних ресурсов формируется самая 
большая доля финансирования технологических разработок на ранних 
стадиях в США, поскольку это наиболее простой способ преодоления 
информационной асимметрии. Давно действующие на рынке предприятия 
имеют информацию о прошлом опыте деятельности своих изобретателей/
работников и, обычно, лучше понимают рынок и коммерческий потенциал 
инноваций, предлагаемых внутри организации, чем внешние посредники. 
Предприятия  используют  потоки  денежных  средств,  генерируемые  в 

Почему важны инновации—и, что следует делать государствам в этой связи 
39
результате установленных операций, для финансирования инноваций или 
получения  внешнего  финансирования,  исходя  из  положительных 
финансовых показателей в своих балансах.
«Инвесторы-ангелы»  являются  другим  важным  источником 
финансирования технологических разработок на ранних стадиях в США и, 
до некоторой степени, в Европе. Термин «инвестор-ангел» относится к 
успешным  предпринимателям,  которые  ищут  новые  возможности  по 
инвестированию  частных  средств  (заработанных  благодаря  своим 
собственным предыдущим инновациям) и хотят вложить их в проекты, 
находящиеся на ранних стадиях разработки, в технологической сфере, 
которую они глубоко понимают (в которой они «уже наступали на грабли»). 
Исследования поведения инвесторов-ангелов часто выявляют, что они 
нередко глубоко вовлечены в принятие коммерческих решений и что эта 
функция  «поддержки  бизнеса»  может  быть  такой  же  важной  как  и 
финансирование. Рекомендации руководителя и коммерческий контроль за 
предпринимателем,  ведущим  технологические  разработки  на  ранних 
стадиях, являются типовыми характеристиками инвестора-ангела и моделей 
финансирования  силами  венчурного  капитала,  а  также,  безусловно, 
внутренних моделей финансирования.
С  учётом  того,  что  история  деятельности  предприятий  по 
капиталистическому накоплению и созданию прибыли в Регионе Европы и 
Центральной  Азии  является  недолгой,  внутреннее  финансирование 
предприятиями и инвесторами-ангелами происходит в Регионе нечасто и
не является надёжным фундаментом оказания поддержки инновациям. 
Отсутствие инвесторов-ангелов создаёт проблемы не только с точки зрения 
финансирования, но также с учётом ролей, которые они играют: источника 
управленческой экспертизы, информационных посредников и пунктов 
доступа  к  формальным  и  неформальным  сетям  предпринимателей  и 
новаторов. Поэтому государство в странах Региона Европы и Центральной 
Азии играет другую роль в отличие от стран Организации экономического 
сотрудничества  и  развития.  Отсутствие  «ангелов»  и  внутреннего 
финансирования  является  актуальным  вопросом,  а  возможности 
государственных организаций весьма ограничены, чтобы они могли занять 
место первых. В ходе целевого исследования, проведённого в Финляндии 
(вставка 1.2), и обсуждений (глава 3) предлагаются возможные варианты 
интервенций, которые компенсируют отсутствие местных инвесторов-
ангелов путём оказания поддержки международным сетям инвесторов-
ангелов и создания общественных информационных форумов и сетей.
Для  технологических  разработок  на  ранних  стадиях  требуется 
«терпеливый» и устойчивый к высоким рискам инвестиционный капитал, 
чтобы финансировать ранние, предшествующие получению доходов этапы 
исследований,  разработки  и  коммерциализации.  При  этом  устранение 
«дефицита  финансирования»  требует  наличия  специализированных 
1   ...   20   21   22   23   24   25   26   27   ...   92


Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница