Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование»




Скачать 463.72 Kb.
PDF просмотр
НазваниеКонспект лекций по дисциплине «Инвестирование»
страница7/33
Дата конвертации16.10.2012
Размер463.72 Kb.
ТипКонспект
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   33

 
Каждый  банк  сам  определяет,  в  какие  виды  ценных  бумаг  он  будет 
осуществлять инвестиции. 
Участие  коммерческого  банка  в  капиталах  акционерных  обществ  или 
даже  владение  контрольным  пакетом  акций  некоторых  обществ  иногда 
обеспечивает  ему  около  половины  прибыли  от  его  активных  операций.  Эта 
величина  прибыли  зависит  от  многих  факторов,  основными  из  которых 
являются  размер  и  структура  портфеля  ценных  бумаг,  степень  его 
диверсификации, динамика курсовой стоимости ценных бумаг и т.д. 
Все  ценные  бумаги,  приобретаемые  банком,  делятся  на  две  группы: 
первичный и вторичный резерв. 
Банковские инвестиции составляют первичный резерв. Ценные бумаги 
первичного резерва призваны приносить максимальный доход банку. Однако 
ценные  бумаги,  обладающие  высокой  доходностью,  как  правило,  не 
соответствуют  остальным  требованиям,  предъявляемым  к  фондовым 
инструментам.  Поэтому  каждый  банк  для  поддержания  своей  ликвидности 
формирует вторичный резерв из ценных бумаг, которые можно быстро и без 
потерь  превратить  в  наличные  деньги.  Как  правило,  это  ценные  бумаги  со 
сроком погашения менее одного года. Кроме того, ценные бумаги первичного 
резерва,  по  которым  почти  истек  срок  погашения,  также  можно  отнести  во 
вторичный резерв. 
Вторичный резерв используется при недостатке абсолютно ликвидных 
средств  в  случаях  увеличения  изъятия  вкладов  или  повышения  спроса  на 
ссуды. 
Кроме формирования собственного портфеля ценных бумаг банк может 
предоставить своим клиентам услуги по управлению их портфелями ценных 
бумаг. Такие операции банка не относятся к его инвестиционным операциям 
и имеют название трастовых (доверительных). 
Доход,  получаемый  коммерческим  банком  от  инвестиционных 
операций,  зависит  от  многих  факторов:  стабильности  экономики, 
совершенства  законов,  регулирующих  инвестиционную  деятельность, 
отлаженной  финансово-кредитной  системы,  наличия  развитого  фондового 
рынка и квалифицированных финансовых посредников на нем. 
Доходность  банка  от  инвестиционной  деятельности  обратно 
пропорциональна  рыночной  стоимости  ценных  бумаг.  При  низких  ценах  на 
ценные бумаги растет их доходность и наоборот. 
Доходность  отдельных  видов  ценных  бумаг  зависит  от  изменения 
процентных  ставок  по  облигациям  и  сертификатам,  процентов  по  векселям, 
дивидендов  по  акциям,  а  также  от  изменения  спроса  и  предложения  на  эти 
бумаги на фондовом рынке. 
Кроме  того,  доходность  ценных  бумаг,  зависящая  от  колебаний 
процентных ставок, зависит также и от сроков погашения этих ценных бумаг. 
Чем  продолжительнее  срок  погашения  ценной  бумаги,  тем  больше 
вероятность колебаний стоимости этой ценной бумаги на рынке. 
 
15

 
Как  уже  было  сказано  выше,  высокодоходные  ценные  бумаги,  как 
правило,  имеют  низкую  ликвидность.  Это  положение  определяет  риск 
инвестиционных операций коммерческого банка. 
Выделяют  следующие  основные  риски,  присущие  банковским 
инвестициям: кредитный, рыночный и процентный. 
Кредитный риск возможен в случае ухудшения финансового положения 
эмитента  ценных  бумаг  и  его  отказа  от  выполнения  своих  обязательств  по 
этим ценным бумагам. 
Наиболее свободными от кредитного риска считаются государственные 
долговые обязательства и казначейские векселя. Так, за всю историю США не 
было  ни  одного  случая  неплатежа.  Однако  такое  возможно  только  в 
государстве с высокоразвитой экономикой. 
В мировой практике часто случались отказы правительств от погашения 
государственного  долга  в  результате  политических  и  других  потрясений. 
Примером  этого  может  служить  бывший  СССР,  государственный  долг 
которого составлял на начало 1992 года свыше 1 триллиона рублей. 
Рыночный  риск  возникает  при  резких  потрясениях  на  рынке  ценных 
бумаг или в экономике в целом. При этом инвестиционная привлекательность 
некоторых  ценных  бумаг  может  снижаться.  Стоимость  таких  ценных  бумаг 
падает до уровня номинальной цены, а иногда и ниже. 
Процентный риск связан с изменением процентных ставок по долговым 
обязательствам с договорным процентом и соответственным снижением цены 
этих  ценных  бумаг.  Такой  риск,  как  правило,  зависит  от  срока  погашения 
облигаций: чем продолжительнее срок, тем большим колебаниям подвержена 
цена. 
Кроме вышеперечисленных основных рисков в иностранной литературе 
встречаются  многие  производные  виды  рисков:  инфляционный  риск,  риск 
банкротства  эмитента,  риск  низкой  ликвидности  ценных  бумаг,  риск 
досрочного отзыва ценных бумаг. 
Таким  образом,  каждый  банк  определяет  тактику  и  стратегию  для 
получения  максимальной  доходности  при  соблюдении  показателей 
ликвидности, то есть осуществляет определенную инвестиционную политику. 
Инвестиционную политику разрабатывает руководство банка и доносит 
ее  в  виде  конкретных  указаний  работникам  инвестиционного  отдела.  Эти 
указания,  как  правило,  направлены  на  обеспечение  оптимальной  структуры 
портфеля и методы его достижения. 
Таким  образом,  инвестиционная  политика  коммерческого  банка – это 
направления  инвестиционной  деятельности  в  соответствии  с  ожидаемой 
доходностью  при  определенном  риске  по  поддержанию  пропорций  между 
первичным и вторичным резервами. 
Инвестиционная деятельность банка неразрывно связана с другими его 
активными операциями. 
 
16
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   33


Похожие:

Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций для студентов специальности 050107 «Экономика предприятия»
Конспект лекций по дисциплине «Автоматизированное рабочее место экономиста» рассмотрен и одобрен на заседании кафедры экономики
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций по дисциплине «Маркетинг»
Конспект лекций предназначен для студентов специальностей 080106 «Финансы», 080110 «Экономика и бухгалтерский учет», 080114 «Земельно-имущественные...
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций по дисциплине «Производственный менеджмент»
Введение 5
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций для студентов направления 030504 «Экономика предприятия»
Конспект лекций рассмотрен и одобрен на заседании кафедры экономики предприятия
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций по дисциплине «Инвестиционное планирование»
Основные понятия и определения
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций по дисциплине «управленческие інформационные системы в анализе и аудите»
М и н и с т е р с т в о о б р а з о в а н и я и н а у к и у к р а и н и
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций по дисциплине «планирование на предприятиях строительного комплекса»
Лекция Состав показателей плана научно – технического и социального
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций по дисциплине «Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности предприятия»
Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconКонспект лекций по учебной дисциплине "перспективные информационные системы" по специальности: 080801 Прикладная информатика (в экономике)
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Конспект лекций по дисциплине «Инвестирование» iconДенис Шевчук Экономика недвижимости: конспект лекций Шевчук Денис Александрович Экономика недвижимости: конспект лекций
Данная книга осована на современных принципах ускоренного качественного изучения и запоминания любых предметов. Рекомендую прочитать...
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница