Федеральное агенство по сельскому хозяйству




Скачать 226.71 Kb.
НазваниеФедеральное агенство по сельскому хозяйству
Дата конвертации17.10.2012
Размер226.71 Kb.
ТипРеферат



ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО СЕЛЬСКОМУ ХОЗЯЙСТВУ

Федеральное государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Красноярский государственный аграрный университет»

Хакасский филиал


КОНТРОЛЬАЯ РАБОТА


по дисциплине Экономическая оценка инвестиций


Студента П курса

Специальности Экономика и управление на предприятии АПК


заочной формы обучения Володченко Александр Сергеевич


Шифр

Группа Э - 94


Работу проверил преподаватель _____________________________________

(Фамилия, имя, отчество)


____________ « ____ »_________________ 2010____________

(оценка) (дата) (подпись)


Абакан 2010


Содержание


Введение…………………………………………………………………………….3

1.Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта……..…………………………………………………………………..…..6

2.Расчет денежных потоков и показателей коммерческой эффективности……………………………………………………………….........9

2.1.Денежный поток от операционной деятельности…………..….13

2.2.Денежный поток от инвестиционной деятельности…………..15

3.Оценка коммерческой эффективности проекта в целом ……..17

Заключение………………………………………………….………………………21

Библиографический список……………………………………….……………….23


Введение


Проект, как и любая финансовая операция, т.е. операция, связанная с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки, то есть потоки реальных денег. В настоящее время изучение и проведение оценки эффективности инвестиционного проекта очень актуальны. От правильного выбора инвестора зависит будущее конкретного предприятия, его финансовое положение. Рассмотрим примерные мероприятия по проведению оценки эффективности проекта на теории.

Перед проведением оценки эффективности экспертно определяется общественная значимость проекта. Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные проекты. После чего оценка проводится в два этапа. На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа – агрегированная экономическая оценка проектного решения и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки. Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их общественная эффективность. При неудовлетворительной общественной эффективности такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же их общественная эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность. При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого инвестиционного проекта рекомендуется рассмотреть возможность применения различных форм его поддержки, которые позволили бы повысить коммерческую эффективность данного проекта до приемлемого уровня. Если источники и условия финансирования уже известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не производить.




Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников, и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и пр.). Для локальных проектов на этом этапе определяется эффективность участия в проекте отдельных предприятий-участников, эффективность инвестирования в акции таких акционерных предприятий и эффективность участия бюджета в реализации проекта, так называемая бюджетная эффективность. Для общественно значимых проектов на этом этапе в первую очередь определяется региональная эффективность, и в случае, если она удовлетворительна, дальнейший расчет производится так же, как и для локальных проектов. При необходимости на этом этапе может быть оценена также отраслевая эффективность проекта.

При оценке коммерческой эффективности проекта в целом производится оценка эффективности с точки зрения единственного участника, реализующего проект как бы за счет собственных средств. По этой причине показатели эффективности определяются на основании денежных потоков только от инвестиционной и операционной деятельности.

В данной работе предполагается рассмотреть несколько вопросов. Во-первых, выяснить, что такое показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Во-вторых, описать, как производится расчет денежных потоков и показателей коммерческой эффективности. И, в-третьих, дать оценку коммерческой эффективности проекта в целом.


1 Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта


В качестве основных показателей, используемых для расчетов коммерческой эффективности инвестиционного проекта, применяются:

а) чистый доход, под чистым доходом понимается накопленный эффект, то есть сальдо денежного потока за расчетный период, в дальнейшем обозначим его ЧД;

б) чистый дисконтированный доход, один из важнейших показателей проекта, его обозначим ЧДД;

в) внутренняя норма доходности или внутренняя норма дисконта, то есть ВНД;

г) потребность в дополнительном финансировании, или другие названия – стоимость проекта, капитал риска, сокращенно ПФ;

д) индексы доходности затрат и инвестиций, то есть ИД, ИДД;

е) срок окупаемости;

ж) группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия-участника проекта.

Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию – это страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Денежные средства, находящиеся в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а краткосрочные финансовые вложения не имеют высокую доходность, поэтому в наличии они должны находиться в минимальном количестве. Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности притока и оттока денег. Превышение положительного денежного потока над отрицательным, увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттока денег над их притоком приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите. Дефицит и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия.

При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции. При этом теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности, замедляется оборачиваемость капитала из-за простоя денежных средств. Избыток денежного потока может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы денежные средства работали на предприятие их необходимо пускать в оборот для получения прибыли. Для этого можно использовать различные пути:

- расширять свое производство за счет оборотного капитала;

- обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;

- с целью получения выгодных процентов инвестировать в доходные проекты других предприятий;

- досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда. Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Этого можно достичь следующими мерами:

- путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями;

- сокращением сроков предоставления им товарного кредита;

- увеличения ценовых скидок при продаже за наличный расчет;

- применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности;

- привлечения кредитов банка;

- продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств;

- дополнительной эмиссии акций с целью увеличения собственного капитала. Замедления выплаты денежных средств можно добиться за счет приобретения долгосрочных активов на условии лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности.


2 Расчет денежных потоков и показателей коммерческой эффективности


Условия финансовой реализуемости и показатели эффективности рассчитываются на основании денежного потока, конкретные составляющие которого зависят от оцениваемого вида эффективности.

Чистый доход или накопленный эффект, то есть сальдо денежного потока за расчетный период, рассчитывается следующим образом:

ЧД =,

где ЧД – чистый доход, φi – сальдо денежного потока за расчетный период i; i – номер расчетного периода. При чем, суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход или интегральный эффект, он рассчитывается по формуле:

,

где ЧДД – чистый дисконтированный доход, φi – сальдо денежного потока за расчетный период i; ai – коэффициент дисконтирования; i – номер расчетного периода, суммирование также распространяется на все шаги расчетного периода.

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов, а также затрат, результатов, относящихся к различным моментам времени.

Разность ЧД ЧДД нередко называют дисконтом проекта.

Для признания проекта эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы ЧДД инвестора был положительным. При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД при выполнении условия его положительности.

В наиболее распространенном случае инвестиционных проектов, начинающего с инвестиционных затрат и имеющего положительный чистый доход, внутренней нормой доходности или, внутренней нормой дисконта, или внутренней нормой рентабельности называется положительное число, если:

а) при норме дисконта чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0;

б) это число единственное.

В более общем случае внутренней нормой доходности называется такое положительное число Ед, когда при норме дисконта Е = Ед чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е -отрицателен, при всех меньших значениях Е – положителен. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта значение внутренней нормы доходности (ВНД) необходимо сопоставлять с нормой дисконта £.

Инвестиционные проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД < Е, имеют отрицательный ЧДД и потому неэффективны.

ВНД может быть использована также:

а) для экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения ВНД (зависящие от области применения) у проектов данного типа;

б) для оценки степени устойчивости инвестиционного проекта по разности ВНД- Е;

в) для установления участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения ими собственных средств.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) –  это максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называют еще капиталом риска. Следует иметь в виду, что реальный объем потребного финансирования не обязан совпадать с ПФ и, как правило, превышает его за счет необходимости обслуживания долга.

Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) – максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности.

Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Индексы доходности характеризуют относительную "отдачу проекта" на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:

а) индекс доходности затрат – отношение суммы денежных притоков, то есть накопленных поступлений, к сумме денежных оттоков или накопленным платежам;

б) индекс доходности дисконтированных затрат – отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;

в) индекс доходности инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиции;

г) индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД)- отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

При расчете ИД и ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию, при этом, соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения.

Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, в том случае, если ЧД положителен и только для этого потока.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, также, если и только для этого потока ЧДД положителен.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до "момента окупаемости с учетом дисконтирования". Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения. Начало расчетного периода рекомендуется определять в задании на расчет эффективности инвестиционного проекта, например как дату начала вложения средств в проектно-изыскательские работы. Момент прекращения реализации проекта рекомендуется устанавливать в соответствии с разделом "Практические рекомендации и критерии оценки показателей эффективности".

Денежный поток инвестиционного проекта  – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости данного инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

Эффективность участия в проекте включает:

а) эффективность участия предприятий в проекте, то есть эффективность инвестиционного проекта для предприятий-участников;

б) эффективность инвестирования в акции предприятия или эффективность для акционеров акционерных предприятий-участников инвестиционного проекта;

в) эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам инвестиционного проекта, в том числе:

региональную и народнохозяйственную эффективность – для отдельных регионов и народного хозяйства РФ;

отраслевую эффективность для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;

бюджетную эффективность инвестиционного проекта - эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.


2.1 Денежный поток от операционной деятельности


Основным результатом операционной деятельности является получение прибыли на вложенные средства. Соответственно в денежных потоках при этом учитываются все виды доходов и расходов, связанных с производством продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов. В частности, здесь учитываются притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, вложения собственных средств на депозит, доходов по ценным бумагам других хозяйствующих субъектов. Объемы производства рекомендуется указывать в натуральном и стоимостном выражении.

Цены на производимую продукцию, предусмотренные в проекте, должны учитывать влияние реализации проекта на общий объем предложения данной продукции и, следовательно, на цены этой продукции на соответствующем рынке. Источником информации являются предпроектные и проектные материалы, а также исследования российского и зарубежного рынков. Исходная информация для определения выручки от продажи продукции задается отдельно для реализации на внутреннем и внешнем рынках.

К притокам для денежного потока от операционной деятельности относятся: выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды.

К оттокам для денежного потока от операционной деятельности  – производственные издержки и налоги.

Помимо выручки от реализации в притоках и оттоках реальных денег необходимо учитывать доходы и расходы от внереализационных операций, непосредственно не связанных с производством продукции. Ими могут быть:

а) доходы от сдачи имущества в аренду, или лизинга (если эта операция не является основной деятельностью);

б) поступления средств при закрытии депозитных счетов (открытие которых предусмотрено проектом) и по приобретенным ценным бумагам других хозяйствующих субъектов;

в) возврат займов, предоставленных другим участникам.

На каждый вид основных потребляемых при реализации проекта ресурсов должны быть обоснованы цены (рыночные, согласованные между участниками проекта или иные). В случае необходимости следует учитывать влияние проекта на общий объем спроса на этот вид ресурсов и, следовательно, на его цену, на соответствующем рынке. Все показатели рекомендуется указывать с выделением НДС и других налогов и сборов, включаемых в цену.

Если предприятие осуществляет несколько видов деятельности, по которым установлены различные ставки налогов, в частности, налог на прибыль, доходы и расходы по каждому из таких видов деятельности определяются отдельно.

Текущие расходы, которые в момент осуществления не могут быть ни отнесены на себестоимость, ни включены в капиталовложения, например, расходы на ремонт основных средств, на освоение производства, вносимая вперед арендная плата и т.п., в расчетах денежных потоков должны отражаться в том периоде, в котором они производятся.


2.2 Денежный поток от инвестиционной деятельности


В денежный поток от инвестиционной деятельности в качестве оттока включаются прежде всего затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных средств и ликвидации, замещению или возмещению выбывающих существующих основных средств.

К оттокам для денежного потока от инвестиционной деятельности относятся: капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды.

К притокам соответственно относятся: продажа активов, возможно, условная, в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала.

При подготовке данных об инвестиционных затратах проекта следует учитывать:

а) проценты за кредит, взятый на финансирование строительства объектов, уплачиваемые до ввода объектов в эксплуатацию. В стоимость объектов они не включаются, а учитываются отдельно и только при оценке эффективности проекта в целом;

б) объемы затрат в текущих ценах с НДС в той валюте, в которой они осуществляются. Если платежи за оборудование проводились в рублях – в денежных потоках они учитываются в рублях, если в USD – то, соответственно, и в денежных потоках они учитываются в USD. В затратах учитываются как первоначальные капиталовложения, так и последующие, в том числе на рекультивацию земель после начала эксплуатации и на замену выбывающего оборудования, определяемую на основании его сроков службы, которые могут не корреспондироваться с нормами амортизации;

в) затраты, связанные с ликвидацией предприятия, включая затраты на демонтаж оборудования, защиту и восстановление среды обитания и т.д. Учет должен производиться на последних шагах расчета в составе капитальных вложений. Величину доходов от продажи основных фондов при прекращении проекта рекомендуется определять по данным прогнозной оценки. Она может не совпадать с остаточной стоимостью такого имущества.


3 Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом


В основу оценок эффективности инвестиционного проекта положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:

а) рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла или расчетного периода – от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;

б) моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют;

в) сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

г) принцип положительности и максимума эффекта. Для того чтобы инвестиционный проект, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным. При сравнении альтернативных инвестиционных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;

д) учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность, то есть изменение во времени, параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);

е) учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового). Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью, отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием. Прошлые, уже осуществленные затраты, не обеспечивающие возможности получения альтернативных (т.е. получаемых вне данного проекта) доходов в перспективе (невозвратные затраты), в денежных потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не влияют. Сказанное относится именно к оценке эффективности. В других случаях, например при определении доли в составе капитала, учет прошлых затрат может оказаться необходимым;

ж) сравнение "с проектом" и "без проекта". Оценка эффективности инвестиционного проекта должна производиться сопоставлением ситуаций не "до проекта" и "после проекта", а "без проекта" и "с проектом";

з) учет всех наиболее существенных последствий проекта. При определении эффективности инвестиционного проекта должны учитываться все последствия его реализации, как непосредственно экономические, так и внеэкономические (внешние эффекты, общественные блага). В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, данную оценку следует произвести. В других случаях учет этого влияния должен осуществляться экспертно;

и) учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

к) многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта (обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки;

л) учет влияния на эффективность инвестиционного проекта потребности в оборотном капитале, необходимом для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов;

м) учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможности использования при реализации проекта нескольких валют;

н) учет, в количественной форме, влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта основывается на следующих принципах:

1. Используются предусмотренные проектом рыночные текущие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы.

2. Денежные потоки рассчитываются в тех валютах, в которых проектом предусматривается приобретение ресурсов и оплата продукции.

3. Заработная плата включается в состав операционных издержек в размерах, установленных проектом, с учетом отчислений.

4. Если проект предусматривает одновременно и производство и потребление некоторой продукции (например, производство некоторых комплектующих изделий для продажи и одновременно использование этих же комплектующих для выпуска другой продукции), в расчете учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение.

5. При расчете учитываются налоги, сборы, отчисления и т.п., предусмотренные законодательством, в частности возмещение НДС за используемые ресурсы, установленные законом налоговые льготы и пр.

6. Если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг и пр.), вложение соответствующих сумм учитывается в виде оттока в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а получение – в виде притока в денежных потоках от операционной деятельности.

7. Если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчете учитываются затраты по каждому из них.

Денежный поток обычно состоит из потоков отдельных видов деятельности:

денежного потока от инвестиционной деятельности;

денежного потока от операционной деятельности;

денежного потока от финансовой деятельности .

При оценке коммерческой эффективности проекта в целом производится оценка эффективности с точки зрения единственного участника, реализующего проект как бы за счет собственных средств. По этой причине показатели эффективности определяются на основании денежных потоков только от инвестиционной и операционной деятельности.

В качестве выходных форм для расчета коммерческой эффективности проекта рекомендуется использовать таблицы:

а) отчета о прибылях и убытках;

б) денежных потоков с расчетом показателей эффективности.

Значение денежного потока на каждом шаге расчета характеризуется:

притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

оттоком, равным платежам на этом шаге;

сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Исходная информация для определения денежного потока от инвестиционной деятельности включает данные о капитальных вложениях, о составе и структуре производственных основных средств по пусковым комплексам и о нормах для расчета потребности в оборотном капитале.


Дополнительно может быть представлен прогноз баланса предприятия, исходные данные для расчетов, инвестиционная деятельность.

Заключение

Экономический механизм любой страны только тогда можно считать нормально отлаженным, когда он предлагает владельцам сбережений широкий набор выгодных и надежных форм вложения их денег, иначе называемых инвестициями. Без инвестиций невозможны эксплуатация и обновление существующих предприятий, а главное – создание новых современных производств. В стране, попавшей в полосу «инвестиционного голода», когда резко сокращается сумма свободных денежных средств, которые могут быть использованы для инвестиций, быстро дряхлеет вся сфера производства. Ее товары оказываются ненужными.

В результате рыночных реформ, протекающих в стране за последние годы, произошли заметные изменения. Появились многочисленные коммерческие банки, товарные биржи, рынок ценных бумаг, ликвидирован острейший дефицит потребительских товаров и средств производства, заполнились прилавки магазинов. Производители стремятся добиться эффективного производства и обеспечить жизнеспособность своего предприятия. Они рассчитывают так организовать его деятельность, чтобы получить доход от продажи товаров или услуг в форме прибыли. В процессе производства образуются временно свободные денежные средства за счет отчислений на ремонт и замену изношенных средств труда, за счет образующихся в результате временного разрыва между получением денежных средств от реализации товаров и выплатой заработной платы, за счет части прибыли, накапливаемой для расширения производства. Бездействие временно свободных средств снижает эффективность производства, уменьшает доходность капитала. Поэтому их нужно использовать в виде инвестиций.

На современном этапе руководитель не может рассчитывать только на свою интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем изучении эффективности инвестиционных проектов. Для сельскохозяйственных производителей это особенно необходимо. В связи с тем, что большинство сельскохозяйственных предприятий Республики Хакасия находятся еще в достаточно плачевном состоянии (пример тому сельхозпредприятие «Борец»), в первую очередь нужно, чтобы возглавлял хозяйство достаточно опытный, образованный специалист с командой высококвалифицированных помощников. Именно от применения их знаний и умений будет зависеть успех предприятия в целом.


Библиографический список

Бочаров, В.В. Инвестиции. СПб.: Питер, 2003.

Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация./Под ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2004.

Виленский П.Л, Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2004.

Волков И.М. Проектный анализ: финансовый аспект. М.: Экономический факультет, ТЭИС, 1998.

Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М.: «Финстатиннформ», 1999.

Зелль А. Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов. М.: - ось-89, 2004.

Игонина Л.Л. Инвестиции. М.: Юрист, 2002.

Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Дека, 1998.

Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки анализа. Учебно- справочное пособие. М.: Издательство БЕК, 2003.

Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебно-практическое пособие / Виленский П.Л, Лившиц В.Н. – М.: Дело, 2002.

Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2003.

Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: Дело, 2001.

Финансирование и инвестиции на предприятиях АПК: Учебное пособие.- Омск, 2003.

Финансирование и инвестиции на предприятиях АПК: Учебное пособие / Бадевитц З., Безверхая. – Омск.: ОмГАУ, 2003.

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000.



Похожие:

Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconДепартамент научно-технической политики образования
Министерство сельского хозяйства российской федерации федеральное агенство по сельскому хозяйству
Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconФедеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «алтайский государственный аграрный университет» аграрная наука
Аграрная наука — сельскому хозяйству: сборник статей: в 3 кн. / IV международная на
Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconФедеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «алтайский государственный аграрный университет» аграрная наука
Аграрная наука — сельскому хозяйству: сборник статей: в 3 кн. / IV международная на
Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconМинистерство образования и науки РФ федеральное агенство по образованию
Вид занятий 1 18 2 18 3 18 4 16 5 18 6 16 7 18 8 14 9 17 10 11 Итого
Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconЗаседания конкурсной комиссии по отбору бизнес-планов для предоставления финансовой поддержки в форме грантов на создание собственного бизнеса и поддержку
Алатырского района – начальник отдела по сельскому, лесному хозяйству, экономике и управлению имуществом
Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconБизнес-план по коневодству
Целью настоящего проекта является покупка лошади для оказания услуг сельскому населению
Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconНовости Белгород. Здесь открылась «Овощебаза №1». Так называется логистический
Товар к сельскому крыльцу центр по хранению и первичной обработке свежих овощей и фруктов площадью
Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconРегиональная комиссия по рыбному хозяйству и аквакультуре в центральной азии и на кавказе
Настоящее руководство было подготовлено Михаилом Чебановым Южный филиал Федерального
Федеральное агенство по сельскому хозяйству iconСчитаем каждую казна хозяйству городу 83 квартиры сказ об образцовом
Иными словами, у них будет прямая заинтересованность в улучшении экологической обстановки
Федеральное агенство по сельскому хозяйству icon— 16 общественно- nwpskov ru политическая газета города пскова №37 (80) Пятница20 мая
Председатель комитета Псковской области по дорожному хозяйству Валерий Медведев (слева) на правах
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница