Вариативная оценка вероятности банкротства организации




Скачать 34.43 Kb.
PDF просмотр
НазваниеВариативная оценка вероятности банкротства организации
Дата конвертации17.10.2012
Размер34.43 Kb.
ТипДокументы
УДК 658.14/17 
 
Н.В. Парушина, Е.В.Чигиринова, М.Ю. Непорезова  
 
ВАРИАТИВНАЯ ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ 
 
В статье рассматриваются различные методы оценки вероятности банкротства. Проводится расчет 
коэффициентов, которые отражают вероятность наступления банкротства. Также используется анализ по 
системе Z-счета Э.Альтмана и по системе показателей У.Бивера. 

 
Несостоятельность  (банкротство),  коэффициент  текущей  ликвидности
,  коэффициент  обеспеченно-
сти  собственными  средствами,  коэффициент  восстановления  платежеспособности,  коэффициент  утраты 
платежеспособности,  индекс  кредитоспособности,  рейтинговое  число,  экономическая  рентабельность,  фи-
нансовый леверидж, коэффициент покрытия активов чистым капиталом. 

 
В  условиях рыночной экономики степень неопределенности экономического состояния хозяйствующих 
субъектов  достаточно  высока.  В  связи  с  этим  особую  актуальность  приобретает  вопрос  оценки  вероятности 
банкротства организации.  
Банкротство  -  это  признанная  арбитражным  судом  или  объявленная  должником  его  неспособность  в 
полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обяза-
тельств и платежей [7]. 
В настоящее время процедура признания банкротства предприятия регулируется Федеральным законом 
«О  несостоятельности  (банкротстве)»  N 127-ФЗ,  принятым  Государственной  Думой  27  сентября  2002  года  (с 
изменениями, внесенными Федеральным законом от 17.07.2009 N 145-ФЗ). 
В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральный закон N 127-ФЗ устанав-
ливает  основания  для  признания  должника  несостоятельным  (банкротом),  регулирует  порядок  и  условия  осу-
ществления  мер  по  предупреждению  несостоятельности  (банкротства),  порядок  и  условия  проведения  проце-
дур, применяемых в деле о банкротстве, и иные отношения, возникающие при неспособности должника  удов-
летворить в полном объеме требования кредиторов. Действие этого Федерального закона распространяется на 
юридические лица, которые могут быть признаны несостоятельными (банкротами) в соответствии с Граждан-
ским  кодексом  Российской  Федерации.  Нормы  о  несостоятельности  (банкротстве)  индивидуального  предпри-
нимателя содержатся в статье 25 Гражданского кодекса РФ. 
Анализ и оценка вероятности наступления банкротства проводится на основании данных бухгалтерской 
отчетности организации ООО «Чистые ключи» за 2007-2009 гг., основным видом деятельности которого явля-
ется производство, хранение и реализация этилового спирта. 
Решение о несостоятельности организации принимается по признании неудовлетворительности структу-
ры баланса. Анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе таких показателей, как ко-
эффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами. 
Коэффициент текущей ликвидности (КЛО) рассчитывается по формуле: 
IIА
  К

,  
ЛО
КП
где IIА - итог второго раздела актива баланса; 
 КП - краткосрочные пассивы (стр.690-(стр.640+650+660)). 
220815
К


9
,
0 7  
ЛО (2007)
226959
300444
К

 ,
1 03  
ЛО(2008)
292705
471439
К

 0
,
1 1 
ЛО( 2009)
465705
Проведенный расчет коэффициента общей ликвидности показывает, что организация недостаточно обес-
печена оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных 
обязательств, т.к. данный коэффициент находится в пределах меньше 2. 
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб) рассчитывается по формуле: 
IVП  
  К

,  
об
IIА
где IVП – итог раздела IV пассива баланса; 
 IА – итог раздела I актива баланса; 
 IIА – итог раздела II актива баланса. 

13408  668929
К

  9
,
2 7  
об ( 2007)
220815
24445 112322
К

  ,
0 29  
об( 2008)
300444
22801  113368
К

  1
,
0 9  
об (2009)
471439
Рассчитанные  значения  коэффициента  обеспеченности  собственными  средствами  свидетельствуют  о 
том,  что  ООО  «Чистые  ключи»  является  финансово  неустойчивым,  т.к.  данный  коэффициент  имеет  значения 
менее 0,1. 
Далее необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности (Квос): 
К 1  6 / Т (К 1  К 0 )
 
ло
ло
ло
К

,  
вос
К нло
где Кнло - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 
 Кнло =2;6 – период восстановления платежеспособности за 6 месяцев; 
 Т – отчетный период, мес. 
,
1 01  6 /12 ,
1
( 01  ,
1 0 )
3
К


1
,
0 7  
вос ( 2009)
6
Т.к. коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, это свидетельствует о том, что у орга-
низации в 2009 году не было реальной возможности восстановить платежеспособность. 
В связи с этим необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности (Ку): 
К 1 *Т Т (К 1  К 0 )
ло
у
ло
ло
К 
,  
у
Кнло
где Ту – период утраты платежеспособности предприятия, мес. 
0
,
1 1* 3 /12
0
,
1
(
1  ,
1 0 )
3
К

 0
,
1 05  
у(2009)
6
Из приведенного расчета видно, что  у  организации в 2009 году есть реальная возможность не  утратить 
платежеспособность, т.к. коэффициент утраты платежеспособности принимает значение больше 1. 
Обобщим полученные данные в таблице 1. 
 
Таблица 1. Оценка структуры баланса ООО «Чистые ключи» за 2009 год 
На начало  На момент установления 
Норма 
№ п/п 
Наименование показателя 
периода 
платежеспособности 
коэффициента 

Коэффициент текущей ликвидности 
1,03 
1,01 
Не менее 2 

Коэффициент обеспеченности собственными 
-0,29 
-0,19 
Не менее 0,1 
средствами 

Коэффициент  восстановления  платежеспособно-
сти  предприятия.  По  данной  таблице  расчет  по 

0,17 
Не менее 1,0 
формуле: стр.1 гр.4+6:Т(стр.1 гр.4--стр.1 гр.3) 

Коэффициент утраты платежеспособности пред-
приятия. По данной таблице расчет по формуле: 

1,005 
Не менее 1,0 
стр.1 гр.4+3:Т(стр.1 гр.4--тр.1 гр.3) 
 
Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы: 
 организация  недостаточно  обеспечена  оборотными  средствами  для  ведения  хозяйственной  деятельно-
сти и своевременного погашения срочных обязательств; 
 организация является финансово неустойчивой; 
 у организации в 2009 году не было реальной возможности восстановить 
платежеспособность; 
 у организации в 2009 году есть реальная возможность не утратить платежеспособность. 
Помимо  коэффициентного  метода,  для  оценки  вероятности  банкротства  используются  также  Z-счет  Э. 
Альтмана (индекс кредитоспособности), который  представляет собой пятифакторную модель; система показа-
телей У. Бивера; и рейтинговое число Р. Сайфуллина ,Г. Кадыкова. 
Индекс кредитоспособности Э. Альтмана рассчитывается по формуле: 
   ,
1 2 * 1  ,
1 4 * 2  3
,
3 * 3  ,
0 6 * 4  1* ,
5  
где Х1 – оборотные активы / все активы; 
 Х2 – нераспределенная прибыль / все активы; 
 Х3 – доход от основной деятельности / все активы; 
 Х4 – рыночная стоимость обычных и всех привилегированных акций / пассивы; 

 Х5 – объем продаж / все активы; 
 ,
1 2 * ,
0 61  ,
1 4 * ,
0 01 
3
,
3 * 1
,
0 2  1* 0 5
, 2  ,
1 634  
Для оценки вероятности банкротства необходимо воспользоваться таблицей 2. 
 
Таблица 2. Определение вероятности наступления банкротства предприятия по Z-счету Э. Альтмана  
Значение Z-счета 
Вероятность наступления банкротства 
1,8 и менее 
Очень высокая 
1,8 – 2,7 
Высокая 
2,7 – 2,9 
Возможная 
2,9 и более 
Очень низкая 
 
Из таблицы 2 видно, что вероятность наступления банкротства для ООО «Чистые ключи» очень высока, 
т.к. индекс кредитоспособности Э. Альтмана равен 1,634. 
Далее проводится анализ по системе показателей У. Бивера. 
 
Таблица 3. Система показателей У.Бивера за 2009 год 
Группа 1: «Благопо-
Группа 2: «За 5 лет  Группа 3: «За 1 год 
Показатели 
лучные компании» 
до банкротства» 
до банкротства» 
Коэффициент У. Бивера (Кб)  
0,4 - 0,45 
0,17 
- 0,15 
Экономическая рентабельность (Кр) 
6 - 8 

- 22 
Финансовый леверидж (Кфл) 
 37  
 50  
 80  
Коэффициент покрытия активов чистым капи-
 ,
0 40
 0,
талом (КпА) 
 
< 0,3 
06  
Коэффициент покрытия (коэффициент текущей 
 ,
3 2

ликвидности) (Ктл) 
 
< 2 
1  
 
Коэффициент У. Бивера (Кб) рассчитывается по формуле: 
Кб= Чистая прибыль - Амортизация : Заемные средства 
Экономическая рентабельность (Кр) рассчитывается по формуле: 
Кр=Чистая прибыль : Всего активов 
Финансовый леверидж (Кфл) определяется по формуле: 
Кфл=Заемные средства : Всего активов*100% 
Коэффициент покрытия активов чистым капиталом (КпА): 
КпА=Собственный капитал-Внеоборотные активы : Всего активов 
Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) (Ктл) определяется следующим образом: 
Ктл=Собственный капитал-Внеоборотные активы : Имущество 
Кб (2009г.)= 19-10121:315506=-0,03 
Кр (2009г.)=471439:465705=1,01 
Кфл (2009г.)=315506:584807*100%=54% 
КпА (2009г.)=-17067:584807=-0,3 
Ктл (2009г.)=471439:465705=0,24 
Таким образом, по системе оценки вероятности банкротства У. Бивера организация ООО «Чистые клю-
чи» относится к третьей группе – «За один год до банкротства». 
Рейтинговое число Р. Сайфуллина, Г. Кадыкова рассчитывается следующим образом: 
R=2К1+0,1К2+0,08К3+0,45К4+К5  
где К1 – коэффициент обеспеченности собственными средствами; 
 К2 – коэффициент текущей ликвидности; 
 К3 – коэффициент оборачиваемости активов; 
 К4 – коммерческая маржа (рентабельность продаж); 
 К5 – рентабельность собственного капитала. 
R (2009г.) =2*(-0,19)+0,1*1,01+0,08*0,79+0,45*0,07+0,04=-0,14 
Т.к.  рейтинговое  число  меньше  1,  можно  сделать  вывод  о  том,  что  и  данный  показатель  характеризует 
ООО «Чистые ключи» как финансово неустойчивое. 
Таким образом, проведенный анализ свидетельствует о том, что для организации ООО «Чистые ключи» 
очень высока вероятность наступления банкротства. 
С  целью  недопущения  банкротства  в  организации  необходимо  выработать  генеральную  финансовую 
стратегию  и  разработать  бизнес-план.  В  организации  следует  предпринять  ряд  мер,  направленных  на  вывод 
предприятия  из  «опасной  зоны».  Наиболее  радикальным методом  финансового  оздоровления  организации  яв-
ляется поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности и достижению безубыточной работы. Данный 
метод характеризуется тем, что организации необходимо более полно использовать производственные мощно-
сти;  повышать  качество  и  кредитоспособность  продукции,  снижая  при  этом  ее  себестоимость;  рационально 

использовать материальные, трудовые и финансовые ресурсы; сокращать непроизводительные расходы и поте-
ри.  
Организации необходимо проводить мероприятия, направленные на ресурсосбережение. А именно: 
  внедрять прогрессивные нормы и нормативы; 
  разрабатывать и внедрять ресурсосберегающие технологии; 
  организовать действенный учет и контроль за использованием ресурсов; 
  уделять внимание вопросам изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима эконо-
мии; 
  осуществлять материальное и моральное стимулирование работников в борьбе за экономию ресурсов 
и сокращение непроизводительных расходов и потерь; 
  в особых случаях необходимо  проводить реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пе-
ресматривать производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начис-
ление  заработной  платы,  подбор  и  расстановку  персонала,  управление  качеством  продукции,  рынки  сырья  и 
сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику. 
Правильная и своевременная  организация данных мероприятий  позволит  организации выйти  из состоя-
ния финансовой неустойчивости и сократить вероятность наступления банкротства. 
 
Список литературы: 
1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» N 127-ФЗ от 27 сентября 2002 года. (с изме-
нениями, внесенными Федеральным законом от 17.07.2009 N 145-ФЗ). 
2.  Налоговый  кодекс  Российской  Федерации:  по  состоянию  на  10  апреля  2009  года.  –  Новосибирск: 
Сиб.унив.изд-во – 2009 – 528 с.  
3. Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебник/ 
Л.Т.Гиляровская и др. – М.: ТК Велби – 2007 – 428 с.  
4. Гинсбург, А.И. Экономический анализ [Текст]: учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. – СпБ: Пи-
тер – 2008 – 528 с.  
5. Донцова, Л.В., Никифорова, Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности [Текст]. 4-е изд., пе-
рераб. и доп. – М.: Изд-во «Дело и сервис» - 2001 – 304 с.  
6.  Теория  и  практика  анализа  финансовой  отчетности  организаций  [Текст]:  учебное  пособие/ 
Н.В.Парушина,  И.В.  Бутенко,  В.Е.  Губин,  О.В.Губина,  С.В.Деминова,  Н.А.Сучкова,  Т.А.Тимофеева;  под  ред. 
д.э.н. Н.В.Парушиной – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М – 2010 – 432с. 
7. Савицкая, Г.В Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник, 4-е изд., испр. и доп. 
– М.: ИНФРА-М – 2007 – 345 с. 
 
Парушина Наталья Валерьевна 
д. э. н., заведующая кафедрой экономического анализа и статистики 
Орловского государственного института экономики и торговли 
E-mail: parushinan@rambler.ru  
 
Непорезова Марина Юрьевна 
студентка 3 курса учетного факультета 
Орловского государственного института экономики и торговли  
E-mail: kaf_stat@ogiet.ru 
 
Чигиринова Екатерина Валерьевна 
студентка 3 курса учетного факультета 
Орловского государственного института экономики и торговли 
E-mail: kaf_stat@ogiet.ru 
 



Похожие:

Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconСущность вероятности банкротства и бизнес-планирования в системе управления финансовыми ресурсами предприятия 5
Анализ финансового состояния предприятия и оценка вероятности банкротства на примере ООО 12
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconТекутьев В. Е
Особенности анализа финансового состояния предприятия в условиях вероятности банкротства
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconОоп «080200. 62 – «Менеджмент»
«Бизнес-планирование» по циклу «Б 3 Профессиональный цикл (вариативная часть)»
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconКонцепция содержит следующие основные разделы: Введение I. Основные положения осоко II. Внешняя оценка качества образования III. Внутренняя оценка качества образования IV. Механизмы организации и проведения оценки качества образования
Российской Федерации на период до 2010 года, одобренных Правительством Российской Федерации, предусмотрено создание моделей организации...
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconДипломная работа на тему: «Схема организации, объекты инвестирования и оценка результатов деятельности фонда частного капитала»
«Схема организации, объекты инвестирования и оценка результатов деятельности фонда частного капитала»
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconОдобрено кафедрой «Оценка и управление собственностью» (протокол №14 от 23 июня 2010 г.) Москва 2010
Магистерская программа «Оценка инвестиций и корпоративные финансы». Сборник рабочих программ обязательных дисциплин профессионального...
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconЭкономика организации Вопросы к экзамену
Основные фонды : оценка, износ, амортизация, показатели и пути улучшения использования
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconУчебник оценка эффективности инвестиционных проектов
Оценка стоимости ценных бумаг предприятия и составление графиков возврата долгосрочных кредитов
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconСущность и классификация финансовых рисков
Риск – это совокупность вероятности экономических, политических, нравственных и других позитивных и негативных последствий реализации...
Вариативная оценка вероятности банкротства организации iconInnovative Entrepreneurship
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. Глава 23. Оценка молодых или начинающих фирм
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница