Проблемы рентабельности медицинского страхования




PDF просмотр
НазваниеПроблемы рентабельности медицинского страхования
страница83/83
Дата конвертации17.10.2012
Размер1.04 Mb.
ТипДокументы
1   ...   75   76   77   78   79   80   81   82   83

Валютный  рынок  сегодня  это  совокупность  многочисленных  операций,  производимых 
со всеми валютами, существующими в мире. Основными валютами, используемыми на Фо-
рекс являются доллар США, евро, йена, фунт стерлингов и Швейцарский франк. Участники 
рынка  Форекс:  центральные  банки,  коммерческие  банки,  международные  торговые  компа-
нии, фонды, валютные биржи, брокерские компании, частные лица. Наибольшие объемы ва-
лютных  сделок  (70%  всех  операций)  приходятся  на  десятку  банков:  Deutsche  Bank  (Герма-
ния), UBS (ex Union Bank of Switzerland, Швейцария), Citigroup (США), HSBC (Великобри-
тания),  Barclays  (Великобритания),  Merrill  Lynch  (США),  JPMorgan  Chase  (США),  Goldman 
Sachs (США), ABN AMRO (Нидерланды), Morgan Stanley (США).[2] Ежедневный денежный 
оборот  в  2010-2011  годы  составлял  около  3  триллионов  долларов,  а  к  2020  ожидается  его 
увеличение до 10 трлн. долларов.[2] 
На рынке Форекс минимальная сумма контракта составляет 100000 USD. Высокая капи-
талоемкость  сделок  ограничивает  доступность  данного  рынка,  но  спекулятивные  операции 
на международных финансовых рынках можно проводить по принципу маржинальной тор-
говли  (margin  trading).  Маржинальная  торговля  -  проведение  спекулятивных  торговых  опе-
раций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог 
оговоренной суммы - маржи. От простого кредита маржинальный отличается тем, что полу-
чаемая сумма денег (или стоимость получаемого товара) обычно в несколько раз превышает 
размер залога. Например, за предоставление права заключить контракт на покупку или про-
дажу 100 тысяч евро за доллары США, брокер обычно требует в залог не более 2 тысяч дол-
ларов.  Это  позволяет  торговцу  увеличить  объёмы  операций  при  тех  же  капиталах.  Сумма, 
получаемая в кредит при использовании маржинальной торговли зависит от размера кредит-
ного  плеча,  который  определяет  брокер.  Например,  кредитное  плечо  1  к  100  означает,  что 
трейдеру предоставляется для  торговли сумма, которая в 100 раз больше, чем его вложен-
ный на счет депозит.[1] Иными словами маржинальная торговля это основной инструмент, 
способствующий выходу на финансовый рынок для лиц, не обладающих достаточным объе-
мом собственных денежных средств.  
Помимо  этого  маржинальная  торговля  имеет  еще  ряд  преимуществ  для  трейдера:  для 
получения кредитных ресурсов не нужно проходить такие стандартные стадии, как предва-
рительное согласование условий сделки и специфичное оформление документов; в качестве 
обеспечения по кредиту выступают денежные средства и прочие категории активов, которые 
размещены на соответствующих счетах у брокера; перечень активов, с которыми могут осу-
ществляться  сделки  маржинального  характера;  за  предоставление    кредитных  ресурсов  на 
срок менее одного дня комиссия не взимается.  
Схема  маржинальной  торговли  на  Форекc:  трейдер  заключает  договор  с  брокером,  от-
крывает торговый счет и получает доступ к торговому серверу брокера и потоку котировок 
через  клиентский  торговый  терминал.  Трейдер  отдает  брокеру  поручения  на  совершение 
сделок, которые брокер исполняет за счет собственных средств. При этом принятие броке-
ром  заявки  на  покупку  или  продажу  финансового  инструмента  означает,  что  прибыль  или 
убыток, которые возникнут при закрытии позиции (проведении обратной операции), стано-
вятся торговым результатом трейдера. Пока торговая позиция остается открытой, состояние 
счета трейдера постоянно изменяется с колебанием валютного курса. Брокер рискует по от-
крытым позициям трейдера собственными средствами, поэтому для того, чтобы застраховать 
себя от неблагоприятного движения рынка, для открытия позиции трейдер должен иметь на 
торговом счете залоговую сумму. Маржа гарантирует покрытие возможных убытков по тор-
говой операции. 
Когда убытки трейдера доходят до установленного брокером критического уровня, а от-
рицательная позиция остается открытой, наступает ситуация стоп-аут (stop-out), при которой 
брокер  может  самостоятельно  закрыть  позицию  с  убытком  для  недопущения  превышения 
убытка над маржей и отрицательного баланса по торговому счету. Принудительному закры-
тию убыточной позиции может предшествовать маржин-колл (margin call) - требование бро-
кера о повышении залогового обеспечения по открытой позиции. 
 

При закрытии позиции производится расчет финансового результата, как разницы меж-
ду ценой покупки и ценой продажи актива, залоговая сумма возвращается с учетом прибыли 
или убытка. 
Реальной поставки финансового актива при маржинальной торговле на рынке Форекс не 
происходит. Для сделок спекулятивного характера объект торговли не представляет интере-
са, достаточно иметь возможность совершать торговые операции и получать прибыль от ко-
лебаний валютных курсов. Торговля с реальной поставкой актива требует полного или зна-
чительного  финансового  обеспечения  позиции  и  несет  дополнительные  накладные  расхо-
ды.[2] 
Помимо  названных  ранее  преимуществ  торговли  с  использованием заемных  средств,  в 
механизме  маржинальной  торговли  на  валютном  рынке  существуют  и  недостатки.  Во-
первых, брокер предоставляет  денежные средства в долг, следовательно, взимаемая в после-
дующем  плата  за  пользование  кредитных  ресурсов  -  маржинальная  комиссия,  увеличивает 
расходы  трейдера  и  снижает  рентабельность  проводимых  им  торговых  операций.  Размер 
маржинальной комиссии в среднем варьируется от 0,02% до 0,2% от объема сделки.[1] При 
этом некоторые брокеры не взимают отдельно маржинальной комиссии за совершение тор-
говых операций в течение торгового дня. Тем не менее, фактически она включается в общую 
величину  брокерской  комиссии.  Вторым  основным  недостатком  маржинальной  торговли 
принято считать риск. Если рассматривать большое кредитное плечо, то при его использова-
нии существуют риски, связанные с потерей депозита за несколько минут. Данный негатив-
ный  итог  возможен  в  той  ситуации,  когда  ценовая  динамика  резко  пойдет  против  позиции 
трейдера. Поэтому необходимо использовать разумный подход при выборе размера кредит-
ного плеча и оценивать возможные риски. 
Как  и  в  любой  деятельности,  зависящей  от  интеллектуальных  способностей  человека, 
при  использовании  маржинальной  торговли  следует  учитывать  психологическую  состав-
ляющую  деятельности.    Самое  важное  –  исключить,  так  называемую,  алчную  компоненту 
онлайн-трейдинга.  Использование  маржинальной  торговли  имеет  гораздо  больше  преиму-
ществ,  чем  недостатков  в  сравнении  с  торговой  стратегией    основанной  на  использовании 
только  собственных  средств,  что  позволяет  значительно  увеличить  абсолютные  доходы 
трейдера и увеличить доходность спекулятивных сделок.  
 
Литература: 
1  Морозов  И.В.,  Фатхуллин  Р.Р.    Forex:  от  простого  к  сложному.-  4-е  изд.  Стер.-  М.: 
СмартБук, 2009. - 536с. 
2  История  Форекс.  Компания  BrokerCreditService  Cyprus  Limited//http://www.forex-
bcs.ru/info/history.asp 
 
ВЛИЯНИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ НА ДОХОДЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА 
Смагина М.С.- студент гр. ФК-01, Чубур О.В. - к.э.н., доцент 
Алтайский государственный технический университет им. И.И. Ползунова (г. Барнаул) 
 
Федеральный бюджет РФ — это: 
- ведущее звено бюджетной системы Российской Федерации, в котором объединены ос-
новные финансовые категории (налоги, государственный кредит, государственные расходы); 
- основной финансовый план государства на финансовый год, имеющий силу закона по-
сле его утверждения Федеральным Собранием в виде федерального закона; 
-  главное  средство  перераспределения  национального  дохода  и  валового  внутреннего 
продукта, через него мобилизуются финансовые ресурсы. 
Доходная  часть  федерального  бюджета  формируется  в  основном  за  счет  нефтегазовых 
доходов, которые в общем объеме бюджета составили в 2008 году -  50 %, в 2010 году -  46%, 
в 2011 году -  44%, в 2012 году -  43%.  
Цены  на  нефть  оказывают  большое  влияние  на  показатели  реального  и  номинального 
ВВП, на торговлю и валютный курс, а так же на общественные финансы.  
 

Повышение  цен  на  нефть  в  течение  почти  всего  прошлого  десятилетия  поддерживало 
экспансионистскую  фискальную  политику,  при  этом  позволяя  наращивать  бюджетные  ре-
зервы. 
Доходы от нефти позволили образовать стабилизационный фонд страны. Он образовался 
за  счет  разницы  экспортной  цены и так  называемой  «цены  отсечения»,  т.е.  цены  на нефть, 
учтенной в бюджете. В период 2000—2007 гг. стабилизационный фонд рос быстрыми тем-
пами  (млрд.  руб.):  на  01.01.2004  г.  —  108;  24.12.2004  г.  —  300;  30.12.2005  г.  —  1100; 
01.11.2006  г.  —  2000;  01.10.2007  г.  —  3500.  К  середине  2008  г.  размер  стабилизационного 
фонда превысил 4 трлн. руб. 
Тем не менее, фискальная экспансия, и не в последней степени крупные расходы в рам-
ках  стимулирующей  бюджетной  политики  в  период  недавнего  кризиса,  привели  к  сущест-
венному  увеличению  доли  расходов  по  отношению  к  ВВП.  В  результате,  несмотря  на  ре-
кордный объем доходов от продажи нефти в 2011 г., профицит бюджета расширенного пра-
вительства составляет всего 0,8% ВВП.  
Высокие цены на нефть пока позволяют поддерживать уровень государственных расхо-
дов. Однако давление на расходную часть бюджета, например, со стороны стареющего насе-
ления или в случае выполнения значительной части расходных обещаний, сделанных в ходе 
президентских выборов, может привести к необходимости увеличения доходов бюджета, что 
делает российские общественные финансы уязвимыми к снижению цен на нефть. 
При росте цены экспортной нефти на 1 долл./барр рост доходов федерального бюджета 
по разным оценкам составит от 1,0 до 1,5 млрд. долларов. 
Рост цен на нефть оказывает воздействие на деятельность российских финансовых ин-
ститутов.  Влияние  высоких  мировых  цен  на  нефть  на  динамику  российского  рынка  акций 
происходит в целом посредством нескольких механизмов: 
- во-первых, высокий уровень цен на нефть и энергоносители способствуют увеличению 
объема валютной выручки у компаний-экспортеров, которые вынуждены ее конвертировать 
в рубли. В этой ситуации происходит повышение уровня ликвидности в российском банков-
ском секторе, что способствует росту спроса на акции отечественных компаний и, как след-
ствие, росту их курсовой стоимости; 
-  во-вторых,  происходящее  на  фоне  роста  валютных  поступлений  укрепление  рубля 
снижает  привлекательность  доллара  как  альтернативного  актива,  что  также  поддерживает 
спрос на акции; 
-  в-третьих,  в  ситуации  повышения  мировых  цен  на  нефть,  акции  нефтяных  компаний 
являются привлекательным инструментом для инвестиций из-за улучшения финансовых ре-
зультатов деятельности компаний и ожидаемого роста их курсовой стоимости и размера ди-
видендов. 
Несмотря  на  то,  что  в  последние  годы  мировые цены  на  нефть непрерывно  росли  и  в 
ближайшем будущем нет оснований ожидать их снижения, все же следует заметить, что, как 
показал многолетний опыт, нефтяные цены отличаются изменчивостью, подвержены циклам 
подъема и спада в силу цикличности развития мировой экономики. В этой связи необходима 
перестройка стратегии развития экономики России с упором на перерабатывающие отрасли, 
инновации, а также на изменение структуры экспорта углеводородов за счет увеличения до-
ли высококачественных продуктов переработки нефти и газа, нефтехимикатов. 
 
 
 

1   ...   75   76   77   78   79   80   81   82   83


Похожие:

Проблемы рентабельности медицинского страхования iconБизнес план (медицинского центра)
Дополнительный анализ проводится рынков добровольного и обязательного медицинского страхования. В документе описывается концепция...
Проблемы рентабельности медицинского страхования iconЗакон вводит для страхователей в сфере сми пониженные тарифы страховых взносов
О страховых взносах в Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации, Федеральный фонд обязательного...
Проблемы рентабельности медицинского страхования iconОтчет аудита исполнения фондов обязательного медицинского страхования за 2008 год Введение
Аудит исполнения фондов обязательного медицинского страхования (далее фомс) за 2008 год был проведен в соответствии с Программой...
Проблемы рентабельности медицинского страхования iconОтчет аудита по Отчету Правительства об исполнении фондов обязательного медицинского страхования за 2010 год Введение
Аудит Отчета Правительства об исполнении фондов обязательного медицинского страхования (далее – фомс) за 2010 год был проведен на...
Проблемы рентабельности медицинского страхования iconОтчет аудита по Отчету Правительства об исполнении фондов обязательного медицинского страхования за 2010 год
Постановление Счетной палаты №74 от 30. 12. 2010,,Об утверждении Программы аудиторской деятельности
Проблемы рентабельности медицинского страхования iconФермерские хозяйства Псковской области: проблемы объемов и рентабельности производства

Проблемы рентабельности медицинского страхования iconГотовый бизнес-план. Организация медицинского центра (клиники) для города с населением 500+ тыс человек
Инвестиционный проект заключается в организации в условиях экономического кризиса медицинского
Проблемы рентабельности медицинского страхования iconБизнес план медицинского центра Телефон: +7 (495) 9692718
Описать создание медицинского центра и разработать финансовую модель для эффективного управления
Проблемы рентабельности медицинского страхования iconПредусмотрена ли законодательством РФ возможность страхования на случай потери работы?
Ответ: Да, предусмотрена. Граждане могут заключать со страховыми организациями договор добровольного страхования на случай потери...
Проблемы рентабельности медицинского страхования iconОтчетный период
На основе исходных данных рассчитать показатели рентабельности продукции и рентабельности продаж (по плану и фактически за отчетный...
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница