Aim partners в структуре ао алматы




Скачать 37.32 Kb.
PDF просмотр
НазваниеAim partners в структуре ао алматы
Дата конвертации13.09.2012
Размер37.32 Kb.
ТипДокументы


Практический пример: 
АО «Almaty Venture Capital»
Жанибек Жумадил
Генеральный директор
AIM Partners


Содержание доклада:
I.
Общая информация о Фонде
II.
Инвестиционная стратегия и структурирование сделок
III.
Основные проблемы при осуществлении сделок
IV.
Применяемые инструменты по защите интересов 
инвесторов
V.
Управление рисками и мониторинг проектов
VI.
Применяемые стратегии выхода из проектов


I. Общая информация о Фонде
1.
АО «Almaty Venture Capital» приступил к деятельности в
марте
2007
года
и
является
фондом
прямых
инвестиций с размером уставного капитала 20 млн.
долларов США.
2. Учредители АО “Almaty Venture Capital”:

АО «Алматы Бизнес Групп» - 50,1%

АО «Национальный инновационный фонд» - 49,9%
3.
Согласно
инвестиционной
декларации
фонда,
в
инвестиционном портфеле как минимум 30 % должны
составлять проекты, в которых имеется инновационная
составляющая,
либо
предусмотрен
трансферт
технологий.
4.
AIM Partners является управляющей компанией АО
«Almaty Venture Capital».


AIM Partners в структуре АО «Алматы 
Инвестмент Менеджмент» (АИМ)
АО “АИМ“
ТОО «AIM Capital»
ТОО «АИМ Трейнинг»
ТОО «AIM Partners»
АБГ
AVC


АО «АИМ»
АО «АИМ» является лидером на рынке ценных бумаг Казахстана с
1995 года и в 2006 году стала лауреатом в номинации «Самый
активный
участник
биржевого
рынка
и
лучший
финансовый
консультант 2006 года».
Услуги:
Брокера и номинального держателя ценных бумаг, 
Управления активами корпоративных и частных инвесторов,
Управления ПИФами,
Финансового консультанта.
Лицензии:
На занятие брокерской и дилерской деятельностью на рынке 
ценных бумаг с правом ведения счетов клиентов в качестве 
номинального держателя (№ 0401201157 от 30.09.05г.), 
На занятие деятельностью по управлению инвестиционным 
портфелем № 0403200371 от 30.09.05 г.).



Реализованные проекты
• АО «Орнек 21»
Завод по производству 
керамического лицевого кирпича по 
немецкой технологии, мощностью 
25-30 млн.тонн/год. IRR проекта 
более 60%.
• АО «Нефтебанк»
Коммерческий банк Казахстана 
предоставляющий клиентам 
полный спектр банковских услуг. 
Мультипликатор к инвестиционным 
затратам проекта равняется 5. IRR 
проекта более 300%.


Реализуемые проекты Фонда
1.
В 2007 году Фонд разместил 48% своих средств в два
инвестиционных проекта:

Проект
по
строительству
завода
по
производству
теплоизоляционных
материалов
на
основе
базальта
мощностью 34 тыс. тонн в год – $ 7,5 млн., IRR = 50%;

Проект
по
производству
высококачественного
щебня
мощностью 300 тонн в час - $2,1 млн., IRR = 75%.
2.
Планируется разместить оставшиеся средства в течение
1-полугодия в 4 инвестиционных проекта:

Производство кронен-крышек для пивных бутылок;

Строительство завода по производству арматуры;

Создание современной ПЦР-лаборатории (инновации);

Строительство завода панельного домостроения.




Проекты на стадии продажи
• АО «Айтумар». Производство 
теплоизоляционных материалов на 
основе базальта(минеральной ваты) 
мощностью 34 тыс.тонн в год.
• АО «Лизинг групп». Предоставление 
услуг финансового лизинга, 
факторинга и консалтинга.
• АО «Темир АТ». Страховая компания 
предлагает клиентам услуги по 2 
обязательным  и 5 добровольным  
видам страхования. 
• ТОО «Устюрт». Разработка барит-
целестиновых руд с целью 
производства утяжелителя буровых 
растворов и карбонатного 
наполнителя. Балансовые запасы 
месторождения по категории С1 
составляют 3,7 млн.тонн руды.


Перспективные проекты 
на 2008 год
• При участии AIM Partners был приобретен контрольный
пакет акций ИК «Мангистау», что позволит нам привлечь
прямые
инвестиции
под
готовый
пул
проектов,
стоимостью более $ 300 млн.
• Инвестиционная компания «Мангистау» была создана в
марте 2006 года по инициативе
Акима Мангистауской
области
с
целью
генерирования
и
продвижения
региональных инвестиционных проектов в несырьевом
секторе экономики и имеет активы в виде большого
количества
земельных
участков
(S
=
1500
га)
с
инфраструктурой и проектно-сметной документацией.
• За короткие срок времени ИК «Мангистау» сформировала
профессиональную команду менеджеров, деловые связи
и пул проектов.


Примеры проектов из портфеля 
ИК «Мангистау»
• Создание индустриального рыбоводческого 
(осетроводческого) комплекса для удовлетворения 
потребностей в   осетровой  продукции Мангистауской 
области,  в перспективе - РК и экспорта. Доля участия ИКМ 
– 100%.  Проект направлен на следующие виды 
деятельности: рыболовство, рыбоводство, переработка 
рыбы, производство пищевой и технической рыбной 
продукции (объем инвестиций 10 млн.долл. США). 
• Учебный центр по подготовке рабочих кадров.
Предполагается строительство 2-х этажного здания, где   
будут размещены 10 учебных классов  для теоретической 
подготовки курсантов на 250 человек,  а также мастерские 
для практических занятий. Рядом с корпусом 
предполагается  оборудовать учебный полигон (объем 
инвестиций 2 млн.долл. США).


Примеры проектов из портфеля 
ИК «Мангистау»
• Тепличный комплекс «Grieen Haus Aktau».
Строительство высокотехнологичной теплицы площадью 3,0 
Га со складами и перерабатывающим комплексом.
В целях реализации проекта компанией рассмотрена 
возможность приобретения оборудования и технологий 
ведущих мировых производителей, таких как Голландия, 
Германия, Израиль (объем инвестиций 10 млн.долл. США).
• Завод по производству бетонных изделий для стеновых 
и дорожно-строительных материалов
Строительство современного, полностью 
автоматизированного комбината стройматериалов.  
Производство стеновых материалов методом 
вибропрессования (объем  инвестиций 10 млн. долл. США).



Перспективные проекты 
на 2008 год
• Проект «Сартас Тениз 
Порты» - создание 
новой береговой базы 
поддержки морских 
операций в заливе 
«Сартас» Каспийского 
моря. 
• Сформирован пул 
проектов на сумму 
более $ 300 млн. 


Проекты АО «СартасТенизПорты»
Самоходные баржи быстрого 
Завод железобетонных 
Завод по изготовлению 
реагирования по техническому 
изделий и производство 
малотоннажных 
обслуживанию морских объектов
инертных материалов
металлоконструкций
Строительство судо-
Плавающий бетонный 
заправочной станции
завод на барже
Завод по очистке 
АО «САРТАС ТЕНИЗ 
Судоремонтный завод
хозяйственно-бытовых 
ПОРТЫ»
и фекальных вод
База поддержки 
Завод по утилизации 
морских операций
буровых шламов
Строительство ЛЭП 
Устройство твёрдого покрытия 
Строительство железной дороги
110-220 кВ
подъездной дороги к п.Сартас


Планы по привлечению инвестиций
В 2008 году планируется создание новых 
фондов прямых инвестиций в оффшорных 
юрисдикциях для привлечения потенциальных 
инвесторов под имеющийся пул проектов:
– Объем фонда: 50-100 млн. долларов США
– Срок действия фонда: 5-7 лет
– Тип фонда: закрытый
– Фокус: Мангистауская область или Казахстан
– Количество инвесторов: 5-10.


II. Инвестиционная стратегия 
Фонда
1. Географическое присутствие
Основной фокус - Казахстан, в перспективе – страны Центральной
Азии и СНГ.
2. Приоритетные отрасли
Быстрорастущие
экспортоориентированные
и
импортозамещающие
отрасли
экономики
(производство
строительных материалов, телекоммуникации, финансовый сектор,
переработка сельхозпродукции, и т.д). Инвестиции в растущий
сектор
страхуют
от
ошибок
и
помогают
получить
высокую
доходность.
3. Объекты для инвестирования
Малые и средние по размеру (от 2 до 10 млн. долларов США)
инвестиционные
проекты
(start-up
или
development)
путем
приобретения доли участия в уставном капитале (equity and equity
related investments).


II. Инвестиционная стратегия 
Фонда
4. Доля участия
Как минимум 25%+1, максимум – 70-80%. Стремимся привлечь
партнеров
и
разделить
риски,
желательно
со
стратегическими
инвесторами.
5. Участие в управлении
Активное
участие
в
управлении
путем
делегирования
своих
представителей в органы управления с целью улучшения результатов
финансово-хозяйственной
деятельности,
максимизации
рыночной
стоимости предприятия и подготовки выхода инвесторов из проекта.
6. Выход из проекта
Через 3-5 лет после осуществления инвестиций следующими путями:
1.
Продажа доли Фонда инициатору проекта
2.
Продажа доли Фонда третьему лицу (стратегическому либо
портфельному инвестору)
3.
Совместная продажа вместе с инициатором всего пакета
акций предприятия
4.
Выход на IPO.


Структурирование сделок

Инвестиции
Фонда
обычно
осуществляются
через
дополнительную эмиссию акций (увеличение уставного капитала).

Если Фонд заходит в действующее предприятие, то непрофильные
активы выводятся из компании с целью исключения «переплаты»
за акции.

Если создается новое юридическое лицо, Инициатор проекта, как
правило,
формирует
уставный
капитал
за
счет
своего
имущественного вклада (по балансовой стоимости чтобы избежать
КПН).

Цена размещения акций для Фонда определяется на договорной
основе с привлечением независимого оценщика для оценки
имущественного вклада Инициатора (который в последующем
переоценивает активы в соответствии с МСФО).

Привлекается заемный капитал из соотношения D/E примерно
70/30.

Инвестиции Фонда осуществляются поэтапно, каждый транш
выгоняется при условии целевого и эффективного освоения
предыдущего транша.


Общие условия инвестирования
• Обеспечение долгосрочной доходности для 
инвесторов (IRR не менее 25 процентов);
• Возможность последующего успешного выхода 
из проекта;
• Обеспечение ликвидности активов;
• Диверсификация рисков по проектам и рынкам;
• Разделение рисков путем привлечения 
партнеров.


Критерии отбора действующих 
предприятий

Готовность акционеров к сотрудничеству.

Первоклассный менеджмент и здоровое корпоративное 
управление.

Прозрачная и понятная структура собственности и 
финансов.

Устойчивое финансовое положение.

Растущий рынок и растущий сегмент рынка.

Наличие явных конкурентных преимуществ и возможности 
их масштабирования.

Стратегия развития – реалистичная и амбициозная.

Четкий бизнес-план.


Поиск и отбор компаний
Основные источники информации:

пресса

выставки

специализированные ассоциации

бюллетени и брошюры

деловые справочники

личные контакты
Мы занимаем проактивную позицию и не ждем пока
инициатор проекта сам выйдет на нас с предложением.


III. Основные проблемы при 
осуществлении инвестиций
• Слабое корпоративное управление.
• Недостаточно развитая законодательная база по 
регулированию деятельности фондов прямых инвестиций.
• Некачественная финансовая отчетность предприятий и 
возможные «скелеты в шкафу».
• Неразвитая инфраструктура для поиска и отбора проектов, 
а также продажи бизнеса. 
• Неразвитость рынка ценных бумаг и как следствие 
ограниченность альтернатив выхода из проектов.
• Нехватка квалифицированных кадров.


Проблемы в венчурном бизнесе
• Объем венчурного капитала в Казахстане в настоящее
время составляет всего 260 млн. долларов.
• Только
3%
отечественных
компаний
занимаются
разработкой
новой
продукции
и
технологических
процессов.
• Слабый спрос на разработки со стороны бизнеса: за счет
средств
казахстанского
бизнеса
в
2005
году
профинансировано
только
20,4%
исследований
и
разработок,
против
57,2%
осуществленных
за
счет
бюджетных средств.
• Слабая инфраструктура: нехватка лабораторий, НИИ,
подготовленных сотрудников, консультантов и экспертов.


IV. Применяемые инструменты по 
защите интересов инвесторов

Приобретение контрольного либо блокирующего пакета акций.

Заключение Соглашения акционеров (ДСРП), где оговариваются:
– участие в принятии стратегических решений (место в Совете
директоров, перечень решений, принимаемых консенсусом,
изменения в Устав, право вето и «золотая акция»);
– делегирование своих представителей на менеджерские позиции
(финансовый
директор
либо
директор
по
маркетингу
и
продажам);
– целевое освоение средств и привязка к бизнес-плану (фин.
плану);
– создание СВА и мониторинг (аудит) реализации проекта;
– условия выхода и различные опционы;
– регулирование споров и применимое право.

Поэтапное «вхождение» в предприятие и финансирование проекта.

Внедрение стандартов МСФО и повышение прозрачности.

Развитие корпоративного управления (независимые директора,
корп. секретарь и т.д.).


V. Управление рисками и мониторинг 
проектов
1. На уровне портфеля:
• Диверсификация и установление лимитов
– Распределение инвестиций по отраслям и секторам 
экономики;
– Распределение инвестиций в проекты по стадиям жизненного 
цикла проекта/компании и срокам окупаемости проектов;
– Ограничения максимального объема инвестиций в один 
проект.
• Специализация и концентрация знаний (по отраслям и регионам).
2. На уровне проекта:
• Проведение Due Diligence и выявление всех рисков для инвестора 
• Расчет чувствительности NPV к ставке дисконта с учетом рисков
• Разработка плана мероприятий по управлению рисками проекта
• Внедрение эффективной системы электронного мониторинга
• Внедрение процедур бюджетирования и управления отклонениями 





Система электронного мониторинга 
проектов


Типичный пакет форм отчетности по 
электронному мониторингу
1. Матрица затрат (ежемесячно)
2. Источники финансирования (ежемесячно)
3. Объем производства в абсолютном и денежном выражении 
(ежемесячно)
4. Книга покупок (ежемесячно)
5. Книга реализации (ежеквартально)
6. Себестоимость реализованной продукции (ежеквартально)
7. Расходы периода (ежеквартально)
8. Фонд оплаты труда (ежеквартально)
9. Расшифровка дебиторской, кредиторской задолженности 
(ежеквартально)
10.Баланс, ОФХД, ОДДС (ежеквартально)
11.Платежи в бюджет (ежеквартально)


VI. Применяемые стратегии выхода из 
проекта
Выход из проекта осуществляется следующими путями:
1.
Продажа доли Фонда инициатору проекта
2.
Продажа доли Фонда третьему лицу 
(стратегическому либо портфельному инвестору)
3.
Совместная продажа вместе с инициатором всего      
пакета акций предприятия
4.
Выход на IPO


Соответствующие условия в ДСРП по 
выходу из проекта
• Право
инвестора
и
первоначальных
акционеров
на
первоочередную
покупку
пакетов акций друг друга (first refusal right).
• Право инвестора предложить первоначальным
акционерам выкупить его пакет акций (опцион
«put»).
• Одновременная
продажа
пакетов
акций
инициатора и пакета акций инвестора (drag-
along and tag-along rights).
• Колл-опционы для менеджеров и акционеров
инвестируемой
компании:
Фонд
обязуется
продать им часть своих акции обратно с
высокой доходностью (не менее 25% годовых).



Спасибо за внимание!
Наши контакты:
Республика Казахстан, город Алматы, 
ул.Джандосова/Манаса 34а/8а
тел. +7 / 727/ 244-51-34, факс +7  /727/  244- 51-35
Web-site: http://www.aim-partners.com
E-mail: aim-partners@aim.kz



Похожие:

Aim partners в структуре ао алматы iconАо «Международный аэропорт Алматы» Простые акции г. Алматы, 2008 год

Aim partners в структуре ао алматы iconСоздатель венчурного фонда Almaz Capital Partners Александр Галицкий подписал соглашение с авторами трех лучших проектов
Галицкий – всемирно известный предприниматель, создатель венчурного фонда Almaz Capital Partners. Бизнесмен встретился с участниками...
Aim partners в структуре ао алматы icon«Страховая компания «Лондон-Алматы» Сокращенное наименование: Страховая компания «Лондон-Алматы»
Государственная регистрация выпуска объявленных акций уполномоченным органом
Aim partners в структуре ао алматы iconМетодические рекомендации по структуре и содержанию дипломных работ Общие требования к структуре дипломной работы
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет»
Aim partners в структуре ао алматы iconТинговой компании Trout & Partners, среди клиен- вопросы то, что вы всегда можете найти
От имени редакции журнала «Главный эконо- мист» поздравляем вас с профессиональным
Aim partners в структуре ао алматы iconОтчет предпринимательство в образовании и обучении Март 2000 г., Алматы
Введение V
Aim partners в структуре ао алматы iconАо «Кедентранссервис» Алматы 2007 Инвестиционный меморандум
Общие сведения об эмитенте
Aim partners в структуре ао алматы iconБизнес план открытие ресторана восточной кухни алматы 2009
Данные о заявителе проекта
Aim partners в структуре ао алматы iconСовместное предприятие акционерное общество «страховая компания «лондон-алматы»
Ключевая информация инвестиционного меморандума
Aim partners в структуре ао алматы iconПресс-релиз от 11. 10. 2005г
Информируем о завершении в городах Алматы и Астане очередного цикла наших базовых и
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница