Так чего же не хватает?




Скачать 23.57 Kb.
PDF просмотр
НазваниеТак чего же не хватает?
Дата конвертации15.09.2012
Размер23.57 Kb.
ТипВопрос

\   б е з   к у п ю р   \
У нас нет долговых проблем. То есть в части макроэконо-
мических условий для роста и макроэкономической по-
« Лишний» 
литики Россия выглядит достаточно неплохо.
— Так чего же не хватает?
— Речь, в частности, идет об обещанных президентом 
капитал
Медведевым реформах в избирательном законодатель-
стве,  о  повышении  прозрачности  государственных  ком-
паний,  снижении  масштабов  казнокрадства,  создании 
Отток денег из России связан 
условий для повышения качества корпоративного управ-
ления и многом другом.
с появлением в стране «лишних» 
— Какие сигналы к изменениям посылают инвес-
торы?
капиталов (цена нефти в прошлом 
— Это очень разные сигналы. Если взять инвесторов 
в  облигации,  то  многие  из  них  хотят,  чтобы  все  остава-
году существенно превзошла все 
лось как есть. Чем больше стабильности — тем для них 
лучше. Главное, чтобы заемщики исправно платили про-
прогнозы). Рассказывает главный 
центы  и  погашали  долги.  Инвесторов  в  акции  помимо 
прочего  интересует  прозрачность  компаний,  качество 
экономист ИК «Тройка Диалог» 
корпоративного  управления  и  независимость  бизнеса 
от государства. Похожие пожелания и у тех, кто осущест-
Евгений Гавриленков.
вляет прямые инвестиции для них, правда гораздо более 
важны  долгосрочный  горизонт  и  динамика  социальных 
и политических изменений.
— В последний год наблюдается достаточно мощ-
ный  отток  капитала  из  страны.  Как  вы  оцениваете 
— На  «Форуме  Россия  2012»  2  февраля  премьер-
этот  процесс?  Это  уходят  иностранные  инвесторы 
министр Владимир Путин много говорил о необходи-
или из страны бежит российский капитал?
мости повысить инвестиционную привлекательность 
— Конечно,  это  в  основном  наш  капитал,  но  я  здесь 
России. Как одну из мер он анонсировал уполномо-
не  вижу  абсолютно  никакой  проблемы.  Просто  внезапно 
ченного по защите прав предпринимателей. 
появилось большее количество денег по сравнению с ожи-
— Когда такого рода слова произносят, это можно толь-
давшимся  (поскольку  цена  нефти  в  прошлом  году  суще-
ко приветствовать. Очень хорошо, что лидер — настоящий  ственно превзошла изначальные ожидания), и в таких объ-
РИА-НОВОСТИ
и, по всей видимости, будущий — озабочен инвестицион-
емах наша экономика с ее весьма неэффективной институ-
Евгений 
ным климатом. Это как бы целеполагание. Другое дело —  циональной структурой просто не может их переварить.
ГаВРилЕНКоВ, 
как  цель  улучшения  инвестиционного  климата  будет  до-
— После кризиса?
главный экономист 
стигаться.  Уполномоченный  по  защите  прав  предприни-
— Именно после кризиса. Цена нефти, которая полтора 
ИК «Тройка Диалог» 
мателей — это, наверное, лучше, чем ничего, но это некий  года назад виделась на уровне $60–70 за баррель, вне-
придаток в сложившейся вертикали управления. В основе  запно достигла планки в $120. Поэтому у компаний появи-
лежит та же конструкция, которая оказалась недостаточ-
лись большие деньги, которые они в принципе не могут эф-
но  эффективной  на  протяжении  последних  10  лет.  И  по-
фективно и сразу потратить у себя в стране. Теоретически 
лучается,  что  сейчас  эта  конструкция  достраивается  без  легко  внести  поправки  в  бюджет,  если  доходов  больше, 
какой-либо качественной эволюции системы.
чем ожидалось. Президент, премьер проедутся по регио-
Скорее, серьезного улучшения инвестиционного кли-
нам, пообещают увеличить расходы, и Дума в трех чтениях 
мата  следовало  бы  ожидать  в  случае  серьезных  инсти-
за полчаса легко примет эти поправки. Но для компании, 
туциональных  изменений,  движения  в  сторону  большей  которая  составляет  свой  бизнес-план,  планирует  те  или 
конкуренции, независимости судебной системы и т.д.
иные инвестиции, которые должны утверждаться советом 
— Заявления по поводу судебной системы и на фо-
директоров,  потратить  «лишние»  средства  не  так  просто. 
руме звучали, и нашли свое отражение в программ-
Если,  допустим,  речь  о  большой  компании,  о  строитель-
ных статьях.
стве,  к  примеру,  трубопровода,  то  разработать  и  утвер-
— Все верно, на данный момент вопрос инвестиционно-
дить новый инвестиционный план за 30 минут достаточно 
го  климата  —  во  многом  политический.  Насколько  власть  сложно.  Надо  провести  изыскания,  осуществить  массу 
готова  пойти  на  усиление  политической  конкуренции,  на-
согласований  с  разными  службами  и  т.д.  Поэтому  отток 
сколько система может и готова реформировать сама себя.
капитала  вполне  естественен.  Но  даже  несмотря  на  это 
— Все  экономические  вопросы  упираются  в  по-
инвестиции  в  основной  капитал  по  стране  в  целом  вы-
литику?
росли в прошлом году на 6,2%. Хотя финансовых ресурсов 
— К  сожалению,  да.  Раньше  можно  было  рассчиты-
в принципе у нас было гораздо больше. И внутри страны 
вать на то, что есть потенциал роста экономики в рамках  они  оказались  невостребованными,  вот  их  и  инвестиро-
сложившейся политической системы. Вероятно, он и сей-
вали в зарубежные активы. Деньги «утекли», но они явно 
час  еще  остается,  потому  что,  несмотря  на  расширение  вернутся, придет время. Это нормальная практика веде-
госсектора в экономике, есть более эффективно функци-
ния  бизнеса  (я  не  говорю  сейчас  о  нелегальном  вывозе 
анастасия 
онирующий частный сегмент. Все это как-то живет, эко-
капитала, который либо получен нелегально, либо выве-
аСТаХоВа
номика  растет  быстрее,  чем  во  многих  других  странах.  зен с целью уклонения от уплаты налогов).
14 ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 3 (119) 2012
\   Т Р Е Н Д Ы   И   П Р О Г Н О З Ы   \


В начале 2012 года мы видели укрепление рубля, по-
хрестоматийном примере, нужна монетка или игральная 
следние  недели  опять  выросли  резервы  ЦБ  —  значит,  кость. Вы делаете какое-то количество опытов, подбрасы-
или пошел обратный процесс, или, по крайней мере, от-
ваете монетку и делаете выводы, что в таком-то количе-
ток капитала прекратился. Поэтому я бы не преувеличи-
стве случаев получается такой-то исход. Важно при этом, 
вал масштабов проблемы оттока капитала.
что сам объект — монетка — не меняется. Еврозона, как 
— Для капитала как-то изменились приоритеты в вы-
объект,  меняется  постоянно.  Это  означает,  что  традици-
боре отраслей в связи со скорым вступлением в ВТо?
онный подход для строгой оценки возможности того или 
— Нет,  не  думаю.  В  краткосрочном  плане  курсовая  иного события, связанного с распадом или не распадом 
и  макроэкономическая  политика  гораздо  более  значима  еврозоны,  невозможен  в  принципе.  Пока  мы  обсужда-
в наших условиях, чем вступление в ВТО. На самом деле,  ем, система уже поменялась. Банки списывают «плохие» 
ВТО  —  это  очень  важная  мера  в  долгосрочном  плане.  долги,  процентные  ставки  идут  вверх  и  вниз.  Политики 
Но  строить  долгосрочные  планы  большая  часть  бизнеса  не успевают отслеживать эти изменения: система меня-
пока не готова. Вступление в ВТО означает некое давление  ется быстрее, чем они вырабатывают решение. Это реше-
на наши институты со стороны зарубежных регулирующих  ние моментально становится бессмысленным. Я не могу 
органов,  включая  международные  судебные  власти.  Это  дать никаких прогнозов — возможно все.
хорошо. Но краткосрочный эффект, я думаю, от вступления 
— В  случае  если  евровалюта  гипотетически  пре-
в ВТО будет невидимым, потому что снижение импортных  кращает  свое  существование,  что  происходит  с  ре-
тарифов,  которое  там  предполагается,  будет  небольшим  зервами стран, которые держали ее?
и очень постепенным — по разным товарным группам, на-
— Я  даже  не  рассматриваю  такой  вариант  развития 
пример с 14 до 11% или с 9 до 6%. В то время как в про-
событий, потому что она не может исчезнуть в одночасье. 
шлом  году  рубль  колебался  в  гораздо  более  широких  Она завязана на всю мировую финансовую систему. Поэ-
диапазонах. В прошлом году он «гулял» в пределах 20% —  тому если даже гипотетически мы подойдем к какой-то си-
от 27,3 до 32,8 руб. за доллар. То есть любые курсовые ко-
туации, когда немецкие избиратели захотят выйти из ев-
лебания полностью поглощают изменение тарифов.
розоны и вернуть немецкую марку, по крайней мере, будет 
— Традиционный вопрос, связанный с будущим ев-
большой подготовительный процесс. К этому времени вся 
розоны. Какова вероятность ее распада? 
система еще поменяется. Это то, с чего я начал говорить. 
— Вероятность  —  это,  в  общем,  строгое,  измеримое  Сейчас просто нет никакого конституционного, легального 
понятие.  Чтобы  измерить  вероятность,  в  простейшем  способа  отказаться  от  евровалюты,  выйти  из  еврозоны. 
Такой механизм не предусмотрен. Его даже бессмыс-
ленно обсуждать, по крайней мере сейчас. 
Наша экономика с ее неэффективной 
EAST NEWS
институциональной структурой не смогла 
переварить нефтяные  доходы. 
15



Похожие:

Так чего же не хватает? iconН о в о р о с с и й с к
Не хватает инфраструктуры для ведения бизнеса, не хватает законодательства, которое правильным
Так чего же не хватает? iconКаким образом приобрести здание, если у компании не хватает средств?
Каким образом приобрести здание, если у компании не хватает средств? Да еще так
Так чего же не хватает? iconБизнес в стиле фанк
Сами того не замечая, мы изменились – это основной лейтмотив книги. Единственное чего нельзя простить двум шведским профессорам,...
Так чего же не хватает? iconРешение об открытии для чего вы решили открыть свою фирму?
Вы наемный директор, сотрудник и вам надоело работать на хозяина. Смотреть на его ошибки. Видеть, как ему все доста лось просто так,...
Так чего же не хватает? iconДля чего необходим бизнес план?
Для чего необходим бизнес план? В чем состоит цель бизнес планирования? Что должен
Так чего же не хватает? iconTboe работа
Зато у нас хватает «живчиков с занятости выдают опытом», которые побороли кризисы 1991-1992 гг и вышли
Так чего же не хватает? iconПрактическое пособие по исполнению желаний Как получить то, что хочешь, и полюбить то, что имеешь введение
Многие люди научились получать то, чего хотят. Но обретенное перестает удовлетворять их. Сколько бы благ у них ни было — все им мало;...
Так чего же не хватает? iconИ наконец решили: пора открывать собственное туристическое агентство! С чего начать?
В ы несколько лет проработали в туризме, накопили опыт, знания, некоторые средства, обросли контактами и связями. И наконец решили:...
Так чего же не хватает? iconБизнес-план по открытию малого 3D кинотеатра 2011 г
В городе не хватает досуговых учреждений, нет ни одного кинотеатра. Открытие большого кинозала экономически не выгодно. В то же время,...
Так чего же не хватает? iconДля создания реального бизнес-плана не хватает следующей информации
Ни кому не секрет, что с нового года в Украине серьезно подорожает природный газ (метан). Но пока не ясно на сколько подорожает
Разместите кнопку на своём сайте:
Бизнес-планы


База данных защищена авторским правом ©bus.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Бизнес-планы
Главная страница